По словам главного экономиста Goldman Sachs, неожиданный январский всплеск рабочих мест в США может стать плохой новостью для инвесторов, потому что он, вероятно, придаст смелости Федеральной резервной системе продолжать повышать процентные ставки, поскольку она борется за снижение инфляции до 2%.
{FIG.1}
Согласно опубликованному в пятницу отчету о занятости, в январе экономика США увеличила количество рабочих мест на 517 000 человек. Джон Смит/VIEWpress/Getty Images
Ян Хатциус заявил в пятницу, что ожидает, что центральный банк повысит базовые ставки выше 5% в этом году, а затем сохранит их на этом уровне до 2024 года после того, как последний отчет по рынку труда показал, что в прошлом месяце США добавили больше, чем ожидалось, 517 000 рабочих мест.
Но у рынка другое мнение: большинство трейдеров прогнозируют, что ФРС начнет сокращать стоимость заимствований к концу 2023 года, согласно инструменту Fedwatch CME Group.
«Мы действительно ожидаем, что ФРС сделает больше, чем то, что оценивают рынки», — сказал Хациус в пятницу в программе «Squawk on the Street» на CNBC. «Мы думаем, что получим еще пару повышений, которые приведут вас к 5%, а не к 4%, как указывает текущая рыночная цена».
«И что еще более важно, мы не ожидаем снижения ставки по фондам вплоть до 2024 года в нашем базовом прогнозе», — добавил он.
Двойной мандат ФРС требует, чтобы она сосредоточилась на поддержании низкого уровня инфляции и безработицы, поэтому сильный рынок труда дает ей больше возможностей для дальнейшего повышения стоимости заимствований в рамках ее усилий по сдерживанию ценового давления.
Инфляция снижалась шесть месяцев подряд, но все еще оставалась высокой на уровне 6,5% по состоянию на декабрь по сравнению с целевым показателем ФРС в 2%.
«Экономика по-прежнему достаточно сильна, рынок труда, безусловно, по-прежнему очень силен, и хотя инфляция снижается, даже если мы дойдем до 3% к концу этого года и, возможно, до 2,5% к 2024 году, это все равно выше цели", - сказал Хациус.
«Поэтому, если не будет гораздо более резкого снижения инфляции, чем в нашем прогнозе, вас, вероятно, такая ситуация устраивает, если вы [Федеральный комитет по открытым рынкам]».
Рост процентных ставок имеет тенденцию быть медвежьим для акций, потому что более высокая стоимость заимствований снижает будущие денежные потоки корпораций, которые составляют часть их оценок.
Акции начали год со значительного роста, вызванного ожиданиями инвесторов в отношении будущего снижения ставок: базовый индекс S&P 500 вырос на 7,7%, а высокотехнологичный Nasdaq Composite подскочил на 14,7% в 2023 году.
Но многие ведущие стратеги предупреждают, что рынок, вероятно, недооценивает готовность ФРС сохранять высокие ставки в течение всего 2023 года после ужесточения примерно на 450 базисных пунктов в прошлом году.
Карим Чедид из BlackRock сказал Insider в прошлом месяце, что инвесторы больше не могут полагаться на устаревший сценарий инвестирования, согласно которому ФРС должна была совершить разворот в сторону смягчения ДКП позже в 2023 году, в то время как ведущий экономист Мохамед Эль-Эриан неоднократно предупреждал о потенциальных встречных ветрах, которые могут сорвать затаившее дыхание ралли.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Insider
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Курс доллара взлетел после выхода неожиданно сильного отчета по рынку труда
