Классический инвестиционный портфель 60/40 готовится продемонстрировать один из худших годов за всю историю в 2022 гожу, что побудило многих рыночных обозревателей предсказать его неизбежную кончину.
Но Goldman Sachs Asset Management призывает не спешить.
Традиционная инвестиционная модель — комбинация 60% акций и 40% облигаций — может вернуться в 2023 году, говорится в недавней заметке финансового управляющего США. Именно тогда резкий скачок доходности облигаций за последние два года может повысить доходность портфеля и компенсировать сохраняющуюся волатильность процентных ставок.
Кроме того, история показывает, что портфель 60/40 имеет тенденцию приносить высокую доходность сразу после периода отрицательной доходности, говорится в заметке Goldman Sachs Asset Management.
«Прибыльность традиционного портфеля 60/40 оказалась под угрозой в 2022 году из-за скачков процентных ставок, риска рецессии и более широкой рыночной неопределенности», — говорится в сообщении.
«Однако прошлые случаи просадок 60/40 показали высокие результаты в последующие календарные годы.
«Мы считаем, что 2023 год может обеспечить аналогичный отскок, поскольку привлекательная доходность во вселенной облигаций может компенсировать волатильность рынка ставок».
Примерный портфель 60/40 понес убытки в размере около 12% в этом году, ожидая самой большой годовой отрицательной доходности с 2008 года, по словам финансового управляющего, который управляет активами на общую сумму более 2 триллионов долларов.
Ранее в модели наблюдалось снижение в 2018, 2008 и 2002 годах. Каждый раз она давала сильный отскок в течение следующего года — 22,4% в 2019 году, 18,2% в 2009 году и 18,8% в 2003 году.
Если эта модель повторится, это будет означать гораздо лучший год для инвестиционной стратегии.
По данным Goldman Sachs Asset Management, перспективы портфеля 60/40 также улучшились благодаря увеличению доходности облигаций.
Доходность облигаций резко выросла за последние два года, поскольку инфляция ускорилась, что вынудило Федеральную резервную систему агрессивно повышать процентные ставки. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США выросла примерно на 320 базисных пунктов с минимумов, достигнутых в первом квартале 2020 года, примерно до 3,50%.
Goldman Sachs — не единственный инвестиционный менеджер, который сейчас находит облигации привлекательными.
«Наш интерес к рынку облигаций максимальный за десять лет», — написали в недавнем отчете стратеги JP Morgan Asset Management во главе с Карен Уорд. «Заглядывая вперед, становится ясно, что предлагаемый доход от облигаций очень, очень заманчив».
По материалам Insider
По теме:
Управляющие активами JPMorgan делают ставку на воскрешение стратегии 60/40
