Процентная динамика индекса компаний стоимости из S&P 500 (белым) и аналогичного индекса компаний роста (голубым). Источник: Bloomberg
В последние месяцы ведущие банки Wall Street, включая Bank of America, Citi и Goldman Sachs, писали о том, что в текущем периоде бычьего цикла акции стоимости выглядят перспективнее акций роста, которые уже во многом свое отыграли. И, действительно, какое-то время на рынке наблюдалась ротация из второго класса бумаг в первый.
Однако глобальное распространение варианта дельта заметно изменило ситуацию, заставило инвесторов засомневаться в стабильности экономического восстановления и тем самым снизило спрос на акции стоимости, которые стоят дешевле, если смотреть на финансовые коэффициенты.
Вместо них инвесторы вновь начали искать защиты от экономических последствий пандемии в акциях старых добрых технологических компаний, которые в меньшей степени зависят от экономического цикла. Благодаря этому в последнюю пару недель индекс компаний роста из SP& 500 показал заметно лучшую динамику, чем аналогичный индекс компаний стоимости (см. график выше — прим. ProFinance.ru).
Кроме того, инвесторы все активнее покупают акции крупнейших по капитализации американских компаний (которые необязательно являются технологическими) и продают бумаги компаний малой капитализации. Из-за этого разрыв между форвардными 12-месячными коэффициентами «цена/прибыль» индексов S&P 500 и S&P Small Cap 600 Index достиг рекордного значения за последние 20 лет (с 2001 года), следует из данных Bloomberg.
Форвардный 12-месячный коэффициент «цена/прибыль» индекса S&P 500 минус аналогичный коэффициент индекса S&P Small Cap 600 Index. Источник: Bloomberg
В понедельник S&P 500 закрылся на очередном историческом максимуме, тогда как S&P Small Cap 600 находится примерно на 6% ниже собственного рекорда, достигнутого в июне.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Bank of America: текущая ситуация на рынке акций напоминает 1968 год
Goldman Sachs рассказал, как инфляция влияет на акции
Инвесторы боятся, что в 2022 году акции буду дорожать не так быстро
Британские акции стоят крайне дешево по сравнению с европейскими аналогами
JPMorgan: разворот ФРС ничего не меняет для акций и других рискованных активов
