18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





18.05.21 12:33

Рост на рынке сырья не заставит Центробанки отказаться от низких ставок

Резкий рост цен на сырьевые товары не вызвал традиционную реакцию со стороны облигаций и валют

FIG.1


В отличие от ралли на рынке сырьевых активов в 2008 и 2011 годах, доходность казначейских облигаций и валют крупных экспортеров, таких как Австралия, практически не изменилась. Точно также излюбленный показатель инфляционных ожиданий Федеральной резервной системы оказался оторван от динамики цен на сырье.

Самый большой буфер: доверие к Центральному банку. Политики во главе с ФРС последовательно убеждают людей, что ставки будут низкими еще долго и прогнозируют «временную» инфляцию. Инвесторы не спешат идти против этого тренда.

«На этот раз серьезное изменение — это политика центрального банка», — заявил Керри Крейг, стратег по глобальному рынку в JPMorgan Asset Management в Мельбурне. Сверхлегкая монетарная политика в настоящее время «давит на валюты, которые, несомненно, прибавили бы гораздо больше в течение цикла на фоне роста цен на сырьевые товары».

Австралийский и новозеландский доллары — две основные валюты, которые обычно сильно зависят от тенденций на рынках сырьевых товаров, потребляемых быстро развивающейся экономикой Китая, — однозначно отстают от остальных. За последние три месяца они выросли менее чем на 0.3%.

В то же время канадский доллар вырос более чем на 5%, поскольку центральный банк сигнализировал о возможной отмене стимулов. Быстрый рост канадского доллара может вынудить чиновников замедлить темпы развития и ограничить приток капитала, как это обычно бывает во время сырьевого бума в Канаде.

Сдержанная реакция

На прошлой неделе в США неожиданно вырос индекс потребительских цен и индекс цен производителей, что подогрело разговоры о глобальной инфляции на фоне сильных данных об отпускных ценах в Китае. Тем не менее, рынок отреагировал на публикацию показателей PPI довольно сдержанно, при этом доходность 5-летних и 10-летних казначейских облигаций снизилась наряду с ослаблением доллара США.

Собственный новый критерий «общих инфляционных ожиданий» ФРС, который объединяет несколько таких показателей, колеблется в районе 2% — целевой уровень, который инфляция должна превышать в течение некоторого времени.

В то же время на фоне перебоев с поставками и роста спроса подскочили цены на самые разные материалы: медь, хлопок, резина, пиломатериалы, а также полупроводники.

Такой разнобой вполне в духе времени в условиях эволюции, а возможно, революции, центрального банка. Обязательство ФРС поддерживать экономику привело рынки в замешательство отчасти потому, что это означает отказ от принципов, которые долгое время лежали в основе их стратегии: действовать превентивно, чтобы обуздать инфляцию.

В этом дивном новом мире участники рынка все еще пытаются разобраться, стоит ли верить, что чиновники начнут действовать до того, как рост цен выйдет из-под контроля, или же они принесут больше вреда, чем пользы, в противовес их мандату на обеспечение полной занятости.

Это сообщение для трейдеров, торгующих австралийской и новозеландской валютой, в то время как другим трейдерам намеки на ужесточение монетарной политики дают повод для наращивания позиций.


«Банк Канады и Норвежский банк — единственные центральные банки в развитом мире, которые посылают недвусмысленный сигнал о том, что они рассматривают возможность отказа от монетарных стимулов, — отметил Стивен Миллер, инвестиционный консультант из Сиднея в GSFM, подразделении канадской компании CI Financial Corp. — Резервный банк Австралии так громко рассуждал о необходимости наращивания темпов, что это сработало с точки зрения ограничения роста австралийского доллара, несмотря на резкий рост цен на железную руду».


Инвесторы не боятся инфляции

Тщательный анализ уровней безубыточности доказывает, что инвесторы в основном не реагируют на какие-либо опасения по поводу инфляции. Уровень безубыточной инфляции в США в 10-летней перспективе, который подскочил до восьмилетнего максимума, не позволяет определенно говорить о безудержной инфляции, если судить по долгосрочным тенденциям.

Как заявили аналитики Cornerstone в области макроэкономики во главе с бывшим чиновником ФРС Роберто Перли, если бы потенциал для безудержной инфляции был триггером, кривые безубыточности операций спот и форвард были бы восходящими. Однако они перевернуты, отражая ставку рынка на временную инфляцию.

Безусловно, обычная корреляция отчасти нарушена из-за других проблем, связанных с пандемией. Филиппинское песо, которое обычно движется в обратном направлении по сравнению с ценами на нефть, относительно стабильно, учитывая, что инфляция сдерживается слабым экономическим ростом. Эта взаимосвязь подчеркивает мантру центрального банка о том, что нужно больше внимания уделять росту и занятости, чем ценам.

В перспективе сохранение цен на материалы и дальнейшие намеки на повышение заработной платы могут изменить замыслы ФРС и создать импульс для реакции инвесторов.


«Недавние рекордные максимумы цен на металлы — это, вероятно, только начало», — считает Хоуи Ли, экономист Oversea-Chinese Banking Corp.


Он также добавил, что китайский спрос и инвестиции в зеленую экономику должны удерживать железную руду и медь, в особенности, на подъеме.

Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg

Deutsche Bank: еще не поздно продать S&P 500 против сырьевых активов

Цены на железную руду продолжают стремительно снижаться с исторических максимумов

Рынок сырья стоит на пороге «очень серьезной коррекции», полагает гуру рынка Кэти Вуд

Инвесторы ставят миллиарды на ралли металлов

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

18.05.21 10:27  |  Сбербанк рассказал, до каких уровней сегодня укрепится рубль 18.05.21 12:58  |  Курсы валют ЦБ РФ: курс рубля к доллару, евро, гривне, лире, тенге, юаню
Комментарии (всего 2)
 
12:52  marker: Big Papa (11:57), таки да)

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2023 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·