Годовое процентное изменение маржинального долга на рынке акций США (белым, правая ценовая шкала) и динамика индекса S&P 500 (голубым, левая шкала). Источник: FINRA, Bank of America, Bloomberg
Рынок акций США стал «очень, очень опасным» местом: некоторые его части находятся в состоянии пузыря, но слишком ранняя ставка на его снижение — верная смерть для инвестора, сообщил инвестиционный директор Bridgewater Associates ($140 млрд под управлением - прим. ProFinance.ru) Грег Йенсен в интервью Bloomberg.
Ниже мы приводим некоторые аргументы эксперта.
Bridgewater Associates использует шесть критериев для «справедливой» оценки любых активов от акций и облигаций до криптовалют. Один из них — реалистичность учтенных в ценах перспектив.
Например, текущие цены предполагают, что 10% публичных американских компаний покажут рост выручки и прибыли на уровне 20% годовых. Однако история говорит о том, что в отсутствие сильной инфляции подобных показателей добиваются лишь 2% компаний.
Другим тревожным фактором является приток на рынок новых инвесторов, которые финансируют покупку акций с помощью маржинальных кредитов (см. график выше). Примерно тем же самым занимаются и корпорации, увеличивающие долговую нагрузку для финансирования своей деятельности.
Высокая активность на рынке IPO также внушает опасения.
Все это говорит о том, что часть рынка акций США (но не весь рынок) находится в состоянии пузыря. Однако преждевременная ставка на его снижение — верная смерть для инвестора, которым Грег Йенсен советует проявлять осторожность и консерватизм.
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Стоит ли продавать акции в мае, как гласит народная мудрость?
Berenberg: приток капитала на рынок акций продолжится, но краткосрочно он перегрет
Citi: рынок акций США может снизиться на 10%
Morgan Stanley: соотношение риска и доходности на рынке акций США крайне непривлекательно
Технический анализ на рынке акций больше не работает
