График евро к доллару интервалами в день
Доллар стабилизируется, поскольку он консолидирует потери после того, как Федеральная резервная система заявила в среду, что еще слишком рано рассматривать отмену мер поддержки, даже несмотря на то, что она улучшила свой взгляд на экономику.
«ФРС и дальше будет разочаровывать всех, кто ожидает проведения денежно-кредитной политики, поддерживающей доллар», - говорит валютный аналитик Commerzbank Ульрих Лойхтманн. «И с каждым днем повышение курса доллара все труднее оправдывать».
Это означает, что нет никаких фундаментальных оснований для того, чтобы пара EUR / USD торговалась ниже 1,20, говорит он. EUR / USD торгуется без изменений на уровне 1,2122, достигнув ранее двухмесячного максимума 1,2151, согласно FactSet. Индекс доллара DXY не изменился на уровне 90,6140 после достижения двухмесячного минимума 90,4240 ранее.
Лаура Купер, обозреватель Блумберг, отмечает, что после периода сближения процентных ставок вокруг эффективных нижних границ намеки на то, что стимулы могут быть сокращены, создают основу для еще большего расхождения. Это может способствовать росту валют стран G-10, при этом канадский доллар и норвежская крона рискуют остановиться в ралли по отношению к доллару США, но другие кроссы могут оказаться лучше.
Отказ от покупки облигаций Банком Канады сопровождался неожиданным изменением рекомендаций по повышению процентных ставок, что подстегнуло рост канадского доллара до многолетних максимумов. Рынки ожидают трехкратного повышения ставок в течение следующих двух лет. Напротив, ставки на чуть более одно повышение ставки на четверть процента ФРС практически не изменились по сравнению уровнем ожиданий месяц назад (по состоянию на 27 апреля) после того, как агрессивное изменение цен в 1-м квартале способствовало превосходству доллара по сравнению с большинством основных аналогов. При увеличении расхождений в политике по мере того, как восстановление экономики мира будет набирать обороты и начнется постепенное сворачивание стимулов, ожидания могут измениться.
Это важно для FX, поскольку даже незначительное увеличение спрэдов краткосрочных ставок оказывает огромное влияние на валюту. Дисперсия, исторически низкая во время пандемии, начинает расширяться: еженедельные движения спот индекса доллара на ICE относительно сдвигов в двухлетних ставках, на основе взвешенного по DXY, теперь более чем вдвое превышает долгосрочное среднее.
Несмотря на то, что Банк Канады ранее ужесточил риторику относительно риторики ФРС и, вероятно, сделает это снова, разница ставок в ~ 60 базисных пунктов, измеренная по двухлетним свопам исторически широка. Сильные данные США и растущие инфляционные ожидания могут спровоцировать поворот политики ФРС. Согласно консенсусу, к 4 кварталу уже произойдет сокращение QE, при этом денежные рынки, вероятно, переоценят ожидания повышения ставок.
В другом месте Банк Норвегии дал понять, что он, возможно, первым из «большой десятки» повысит свою учетную ставку. Дальнейший рост кроны может быть затруднен с учетом отраженного в валютном курсе прогноза повышения ставки.
Банк Англии, вероятно, сократит объем покупок облигаций к июню, чтобы сохранить график покупок до конца года. Это может привести к дальнейшему изменению ожиданий повышения ставок, поскольку Великобритания будет отставать от США в ужесточении ДКП. Благоразумно проявлять оптимизм по отношению к парам, где ставки должны оставаться фиксированными, включая швейцарский франк, японскую иену и шведскую крону.
Между тем, обязательство Резервного банка Австралии продержаться до 2024 года может удержать передний конец кривой. Это может означать, что австралийский доллар будет хуже вести себя по отношению к доллару США. И на фоне тейперинга Банка Канады, ожидания того, что РБА продлит количественное смягчение, могут снизиться.
По материалам Dow Jones Newswires и Bloomberg
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Доллар подешевел, а рынок акций подрос после решения ФРС сохранить статус-кво
