18+
Кабинет
Котировки
Web Online
Графики
Web Online
Архивы
Новости
Статистика
Форум
Telegram





03.03.21 12:11

Доходность 10-летних трежерис через год упадет до минус 0,50% - Guggenheim

Деньги, которые люди получат от государства в рамках программ помощи в связи с пандемией, в конечном итоге придут на рынок облигаций

FIG.1

   Доходность 10-летних гособлигаций США. Источник: Bloomberg

Скотт Майнерд, управляющий партнер и главный инвестиционный директор Guggenheim, не разделяет последний консенсус рынка казначейских облигаций о том, что усилия по стимулированию восстановления экономики США означают неизбежный рост доходности. Он заявил, что доходность пятилетних казначейских облигаций может упасть до рекордно низкого уровня в 0,10%, и предположил, что 10-летний бенчмарк может упасть ниже нуля, поскольку деньги из государственных стимулирующих программ придут на рынок трежерис и других долговых инструментов. Согласно модели эталонной доходности, в январе 2022 года она упадет до минус 0,50%.


«Инвесторы уже решили для себя наперед, что долгосрочные ставки будут постоянно повышаться», - написал в заметке вторник. «История говорит нам об обратном».


Оптимистичные взгляды ветеран инвестиций на рынке облигации обнародовал после того, как на прошлой недели  случилась хаотичная распродажа трежерис (Treasuries), где доходность пятилетних облигаций выросла до 0,86%. Трейдеры начали готовиться к повышению ставок Федеральной резервной системы к 2023 году, значительно опережая прогнозы центрального банка, согласно которому они останутся без изменений до конца того же года.

Аргумент Майнерда состоит в том, что самые безопасные и наиболее ликвидные активы будут продолжать получать деньги из системы, наводненной чрезвычайными покупками Федеральной резервной системы и государственной помощью. В то время как трейдеры облигациями продают казначейские облигации в надежде на рефляционный рост, он напомнил, что доходность продолжала снижаться в начале 1980-х, несмотря на выраженную в то время обеспокоенность инфляцией.


«Без сомнения, цены вырастут с постпандемических минимумов, но, учитывая избыточные мощности в большей части экономики и высокий уровень безработицы, любое повышение уровня инфляции, вероятно, будет временным», - сказал он.


Инвестиционный директор Guggenheim отнюдь не единственный бык на рынке трежерис. Некоторые трейдеры покупают бонды на распродаже, считая, что ожидания повышения процентных ставок стали слишком чрезмерными. Другие крупные инвесторы  просто остаются в своих прежних лонгах. В частности, пенсионные фонды с активами на 2 триллиона долларов остались равнодушными к последним движениям.

Действия ФРС

Майнерд ожидает, что ФРС будет сдерживать любое резкое повышение реальной доходности, которое может сорвать восстановление экономики.


«В перспективе, покупки активов продолжатся до следующего года, а краткосрочные ставки останутся привязанными к нулю как минимум до 2024 года», - написал Майнерд в качестве аргумента и сил, сдерживающих доходность краткосрочных облигаций.


Он видит, что давление распространяется по всей кривой, делая текущую 10-летнюю доходность около 1,40% неустойчивой. Управляющая ФРС Лэйла Брейнард заявила во вторник, что темп распродажи облигаций  приковали ее внимание, что может служить основанием для отсрочки любого сокращения покупок активов центральным банком.


«Поскольку деньги продолжают поступать в частный сектор, мы продолжаем ждать рост цен на акции и облигации», - написал Майнерд. «Со временем, по мере распределения стимулирующих выплат и налоговых возмещений и увеличения количества денег, которые, похоже, будут задействованы, инвесторы будут продлевать сроки погашения своих портфелей облигаций».


Эмили Барретт в Мельбурне, Bloomberg

MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram 

По теме:

Курс доллара развернул вверх после резкого скачка доходности

Американская инфляция начинает беспокоить мировые рынки

Подпишитесь на ProFinance.Ru в Яндекс.Новости, в Яндекс.Дзен, в Google Новости.


Последние новости:

03.03.21 10:45  |  Основатель ипотечной компании Rocket за сутки разбогател на 25 млн 03.03.21 12:21  |  Китай обгонит США по размеру экономики уже в 2028 году
Комментарии (всего 2)
 
14:02  Forex Guru: люди ,получающие стимулирующее чеки не покупают 10 летние гос.бонды сша, а акции -раз.
все модели ошибочны, построенные на прогнозе на несколько лет , ошибочны - два.

Новости рынка


 
  О компании -

Редакция · Реклама · Контакты

 
Графики и котировки Forex / Форекс -

Котировки · Котировки онлайн · Графики · Графики онлайн · Информеры - Курс валют ЦБ и Форекс

Быстрый переход

Котировки валют · Курс доллара к рублю · Курс евро к рублю · Курсы валют к рублю · Котировки акций · Нефть · Золото · Биткоин · Нефть Urals

Аналитика и прогнозы Forex / Форекс -    

Архив новостей валютного и фондового рынка · Архив экономических новостей и событий

Сообщество форекс - трейдеров -  

Форекс Форум

Новости и аналитика рынка валют Forex / Форекс, фондовых и сырьевых рынков на ProFinance.Ru - Copyright © 1995 - 2021 ПроФинанс.ру.
Редакция · Реклама на сайте ·