График индекса S&P 500 (белым, правая ценовая шкала) и дифференциала доходности между высокодоходными облигациями, входящими в Bloomberg Barclays U.S. Corporate High-Yield Index, и доходностью 10-летних трежерис (голубым, левая шкала, в процентах). Источник: Bloomberg
В начале прошлого года долговой рынок заблаговременно предупредил инвесторов о грядущем биржевом крахе. Примерно за месяц до февральско-мартовского обвала рынка акций США дифференциал доходности между высокодоходными облигациями, входящими в Bloomberg Barclays U.S. Corporate High-Yield Index, и доходностью 10-летних трежерис резко вырос.
В последние недели на рынке появился целый ряд тревожных сигналов и громче зазвучали предупреждения инвесторов-миллиардеров и ведущих банков о том, что на рынке акций США надулся пузырь, чреватый новым обвалом. В частности:
неделю назад Citi предупредил о возможной коррекции S&P 500 на 10-20%;
тогда же Bank of America сообщил, что рынок акций может рухнуть, как в феврале 2018 года;
в начале месяца JPMorgan отметил, что сильные отчеты Amazon и Google могут предвещать разворот рынка акций вниз;
29 января индекс волатильности VIX, который часто называют индикатором страха, показал рекордный с июня рост, что заставило многих экспертов задуматься об устойчивости рынка;
в январе корреляция между отдельными компонентами S&P 500 опустилась до 16%, что в прошлом предвещало серьезное снижение рынка акций США;
в январе легендарный инвестор-миллиардер Джереми Грэнтэм предупредил о том, что S&P 500 рухнет в «ближайшие несколько месяцев»;
в середине января Morgan Stanley увидел тревожный сигнал на рынке акций;
в начале января тот же Грэнтэм предупредил о том, что ФРС не сможет предотвратить новый крах на рынке акций; а
чуть раньше инвестор-миллиардер Карл Айкан отметил, что «безумный взлет» акций всегда заканчивается болезненным и глубоким снижением.
Несмотря на все это, кредитные спреды остаются устойчивыми и движутся в тандеме с S&P 500.
«Признаков нового кредитного стресса пока не видно», - говорит главный технический аналитик Oppenheimer Ари Вальд. - «Инвесторам следует покупать S&P 500 на снижениях в расчете на то, что индекс продолжит формировать все более высокие вершины».
MarketSnapshot - Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram
По теме:
Рынок акций США показывает мощнейшее начало бычьего цикла с 1930-х годов
Barclays не верит в цепную реакцию на фондовом рынке из-за GameStop
