На этой иллюстрации приведен недельный график индекса доллара DXY
На этой иллюстрации приведен недельный график цен на нефть WTI
Ставка на снижение курса доллара стала одной из наиболее популярных стратегий на рынке в последние месяцы благодаря экстремальному стимулированию со стороны ФРС. И теперь уход инвесторов из «риска» может спровоцировать закрытие большой короткой позиции по американской валюте, что приведет к ее укреплению и окажет серьезное давление на цены на нефть, прогнозирует Bloomberg.
Индекс доллара DXY снизился на 9.5% в период с 20 марта по 11 сентября на фоне шквала ликвидности со стороны ФРС и роста опасений инвесторов относительно дефицита бюджета США. Сегодня продажа доллара стала общепринятой стратегией, поэтому любой разворот рынка создаст огромное давление на нефтяные котировки.
Цена нефти WTI имеет устойчивую обратную корреляцию с индексом доллара с 2005 года: в 2008, 2011, 2014, 2016 и 2020 годах рост курса доллара приводил к снижению черного золота (см. график в начале статьи — прим. ProFinance.ru). Месячная корреляция между WTI и DXY с начала года по конец июля составляла -74%, что является сильной обратной зависимостью.
Начиная с 2004 года, курс доллара разворачивался наверх в течение 2-6 месяцев после того, как чистая позиция спекулянтов во фьючерсах на DXY становилась короткой. Сегодня идет четвертый месяц с момента этого события (см. график ниже — прим. ProFinance.ru).
Ухудшение эпидемиологической обстановки в мире на фоне второй волны коронавируса и/или эскалация геополитической напряженности может заставить инвесторов продать рискованные активы и уйти в «качество», что спровоцирует каскадное закрытие коротких позиций по доллару и резкий рост его курса.
Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсах на нефть WTI снижалась с 24 апреля несмотря на резкий рост котировок (см. график ниже — прим. ProFinance.ru). Сегодня черное золото вновь дешевеет, и это можно рассматривать в качестве сигнала об окончании фазы роста.
Новые волны Covid-19 могут спровоцировать очередное обвальное падение мирового спроса на энергоносители, что крайне негативно скажется на цене нефти.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам агентства Bloomberg
По теме:
VI: слабый доллар — единственное, что поддерживает цены на нефть
SCMP: мировые центробанки могут провести валютные интервенции для поддержки доллара
