Активных инвесторов на рынке акций ждут непростые времена, если ФРС придется еще больше увеличить свой баланс для предотвращения массовых банкротств и роста безработицы, предупреждают стратеги Sanford C. Bernstein (график выше отражает динамику индекса S&P 500 (голубым) и баланса ФРС в $трлн (белым)).
По их прогнозу, свежие деньги от ФРС, вероятно, спровоцируют новый виток роста рынка акций, однако активным инвесторам будет непросто опередить бенчмарковые индексы. Дело в том, что главным приоритетом регулятора является предотвращение массовых увольнений и корпоративных банкротств, поэтому новое стимулирование, которое неизбежно окажется неразборчивым, затруднит «справедливую» оценку отдельных эмитентов и спровоцирует неэффективное распределение капитала. Все это вряд ли позволит активным инвесторам заработать больше, чем принесла бы такая пассивная стратегия, как покупка индексных ETF (биржевые фонды).
«Вполне возможно, что ФРС сделала еще не все, что нужно», - пишут эксперты Sanford C. Bernstein. - «Дополнительное увеличение баланса ФРС вызовет новое ралли на рынке акций, однако оно окажется не таким быстрым и сильным, как недавнее. Это поставит активных инвесторов в невыгодное положение, так как при таком сценарии фундаментальные показатели рынка и его отдельных элементов попросту потеряют всякое значение».
По теме:
JPMorgan боится, что ФРС совершит ошибку, которая обрушит рынок акций по образцу 2018 года
Гэри Шиллинг: рынок акций, как и в 1930-е годы, недооценивает масштабы бедствия в экономике
Спекулянты в спешке закрывают короткие позиции на рынке акций США
