Еще предстоит проделать большую работу, чтобы рынок по евро стал бычьим в среднесрочной перспективе. Одного плана стимулирования экономики Европейского союза недостаточно, если судить по рынку опционов.
График: динамика 6-месячного риск-разворота по евро/доллару
Единая валюта ранее выросла до почти двухмесячного максимума по отношению к доллару, встретив поддержку со стороны спроса на дальние страйки краткосрочных кол-опционов. Она снова развернула вниз, торгуясь ниже $1,10, возможно, подтверждая преимущество текущей торговой модели «продавай-ралли», как предполагает волатильность.
В то время как медвежьи ставки в среднесрочной перспективе ослабли - шестимесячные развороты риска, например, находятся на 46 б.п. в пользу путов по евро по сравнению с 118 б.п. три недели назад - настроения остаются медвежьими на конце кривой.
График: сравнение волатильности евро/доллара, в период долгового кризиа и сейчас
Это говорит о том, что, хотя краткосрочное растянутое длинное позиционирование по доллару оказывается под давлением, общие перспективы остаются в целом неизменными, поскольку риски, связанные с последствиями пандемии и торговой войной, остаются.
Василис Караманис, Афины, Bloomberg
По теме:
Goldman закрывает короткую позицию по евро, Nomura оставляет
Евро растет на предложении Германии и Франции о фонде на 500 миллиардов и еврооблигациях
Спор США и Китая из-за Гонконга грозит обернуться новой торговой войной
