Можно без преувеличения сказать, что нефтяная отрасль переживает самый серьезный кризис за последние 100 лет. В то время как западные экономики впадают в спячку, надеясь подавить первую волну коронавируса за счет приостановки работы и изоляции, отрасль должна смириться с тем, что спрос на топливо будет падать быстрее, чем когда-либо.
Уже сейчас цены упали примерно вдвое с начала этого месяца, поскольку самолеты больше не летают, а миллионы людей перестали пользоваться автомобилями, совершая теперь короткие прогулки к ноутбуку на кухонном столе.
Отрасли, давно понявшей, что 1-2-процентное колебание баланса между спросом и предложением может означать разницу между взлетом или обвалом цен, трудно осознать масштабы сокращения потребления. Учитывая, что Европа и Северная Америка залегли на дно, по последним оценкам, в ближайшие несколько месяцев мировое потребление может снизиться на 10-25%. В обычное время мир потребляет около 100 миллионов баррелей в день.
Спрос обвалился настолько, что это рискует затмить ценовую войну между Саудовской Аравией и Россией, которые наводняют рынок ненужными баррелями после того, как их союз распался из-за невозможности согласовать меры по борьбе с кризисом. Но мало кто сомневается, что их действия усугубили катастрофу и увеличили сроки восстановления.
В результате, хранилища, скорее всего, будут заполнены до краев в течение нескольких месяцев. К концу лета могут быть полностью заполнены даже морские супертанкеры, которые используются в качестве резервных плавучих складов.
Передышка наступит только тогда, когда начнет сворачиваться самая дорогостоящая добыча нефти или же разорятся самые слабые производители. Но нефтяные месторождения нельзя включать и выключать, нажав выключатель. Издержки и риск прекращения активной добычи, скорее всего, приведут к войне на истощение.
Неподходящий момент
На прошлой неделе сырая нефть опустилась ниже $25 за баррель до самого низкого уровня с 2003 года, а затем отыграла несколько позиций, достигнув во вторник $28. Аналитики начинают прогнозировать, что цена может упасть даже до однозначных цифр.
Массовые увольнения, которые уже начались в сфере досуга, могут в скором времени ожидать и энергетический сектор. При этом появляются отдельные сообщения о том, что подрядчики уже освобождаются от работы.
Крах произошел в самое неподходящее время для отрасли, и так не пользующейся расположением инвесторов, которые опасаются, что спрос на нефть достигнет пика в следующем десятилетии, и беспокоятся о последствиях для окружающей среды.
Те немногие смелые инвесторы, которые продолжали поддерживать энергетических гигантов, снова прогорели. Акции BP упали в этом году более чем на 50% до отметки, которая в последний раз наблюдалась в 1995 году, опустившись даже ниже уровня во время катастрофы на месторождении Макондо, когда само выживание компании оказалось под вопросом.
ExxonMobil, некогда крупнейшая в мире зарегистрированная компания, за последние шесть лет потеряла 70% рыночной стоимости.
Мрачные перспективы
Если в краткосрочной перспективе отрасль ждет, откровенно говоря, кромешный ад, то долгосрочная перспектива, возможно, ненамного лучше. Пандемия может повлиять на и так уже затормозившийся рост спроса на нефть. Потребуется время, чтобы восстановить поездки за границу. Компании и сотрудники, которые успешно адаптируются к работе из дома, вероятно, продолжат работать на дому и в будущем и перестанут пользоваться автомобилями для поездки офис.
В результате отрасли остается надеяться, что в среднесрочной перспективе масштабы ценового обвала в конечном счете лишат конкурентов такого количества инвестиций, что добыча упадет, а цены вырастут. Но восстановление после катастрофы, от последнего обвала до пикового спроса, вряд ли будет убедительным.
В этом контексте решение BP придерживаться обязательств по ускорению перехода на альтернативные источники энергии вполне оправдано, хотя скептики утверждают, что обвал цен ослабит решимость компании. Для привлечения новых инвесторов уже недостаточно защищать дивиденды. Отрасль нуждается в новой концепции.
Саудовская Аравия сильно подорвала тщательно создаваемый имидж надежного управляющего нефтяным рынком. Даже если королевство выйдет победителем из ценовой войны, увеличив долю рынка, который в скором времени начнет сокращаться, политические союзники убедятся, что слова о стабильности практически ничего не значат для наследного принца Мухаммеда бен Салмана.
Заслуженная кара
Некоторым может показаться, что нефтяная промышленность заслужила происходящее. Из-за своей самонадеянности по поводу изменения климата, она лишилась многих сторонников. Но даже не будучи снисходительным к данному сектору, можно понять, что его ждет трагедия.
Самые слабые члены ОПЕК, такие как Ирак и Нигерия, подсевшие на нефтяную иглу, что породило коррупцию и неэффективность в экономике, столкнулись с острой нехваткой денежных средств. Если падение цен означает, что эти самые бедные производители испытывают трудности с финансированием национальных мер по борьбе с пандемией, то именно они пострадают от кризиса сильнее остальных.
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times
По теме:
США вмешались в нефтяную войну между Россией и Саудовской Аравией
Крупнейший в мире независимый нефтетрейдер: спрос на нефть упал на 20 млн баррелей в день
Саудовская Аравия разработала новую нефтяную стратегию выживания
