Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард делает жест, выступая на пресс-конференции по итогам заседания Совета управляющих во Франкфурте, Германия, 12 марта 2020 года. REUTERS / Kai Pfaffenbach
Европейский центральный банк на экстренном совещании в среду вечером принял решение увеличить покупку облигаций на сумму 750 миллиардов евро, чтобы остановить вызванный пандемией финансовый разгром, наносящий урон экономике еврозоны, и устранить всякие опасения по поводу жизнеспособности блока.
Поскольку значительная часть Европы находится в изоляции из-за вспышки коронавируса, экономическая активность практически остановилась, а рынки понесли масштабные потери из-за паники, предвещая глубокий экономический спад, сравнимый по масштабам с глобальным финансовым кризисом 2008 года и поднимая вопросы о сплоченности еврозоны во времена стресс.
Находясь под давлением, чтобыснизить затраты по займам для стран-должников, пораженных вирусами, таких как Италия, ЕЦБ запустил новую специальную схему покупки облигаций, в результате чего его запланированные покупки на этот год достигли 1.1 триллиона евро с учетом только недавно согласованных покупок. Это 6% ВВП зоны евро.
«Необычные времена требуют чрезвычайных действий», - заявила президент ЕЦБ Кристина Лагард. «Нет предела нашей приверженности евро. Мы полны решимости использовать весь потенциал наших инструментов в рамках нашего мандата».
По словам ЕЦБ, покупки облигаций будут продолжаться до тех пор, пока не закончится «кризисная фаза» эпидемии, и нефинансовые коммерческие бумаги также будут впервые включены в число приемлемых активов.
Евро восстановился после объявления решения до $1.0929, а азиатские фондовые рынки стабилизировались. Сейчас евро отступил в район $1.0860.
Хотя он по-прежнему будет покупать государственные облигации в соответствии с долей участия каждой страны в банке, так называемым ключевым капитала, ЕЦБ заявил, что он будет гибким и может отклониться от этого правила.
Это было расценено как намек на то, что он не допустит увеличения спреда по доходности между членами еврозоны в Италии и Греции в последние дни.
Покупки также будут включать в себя впервые долг Греции, что ранее было невозможно из-за низкого кредитного рейтинга страны.
Важно отметить, что ЕЦБ заявил, что готов увеличить размер и продолжительность своих покупок, если это необходимо, и пересмотреть любые препятствия, которые стоят на его пути - вероятная ссылка на ограничение на владение более третью долга любой страны.
«При условии, что фискальный отклик продолжает усиливаться, это выглядит как переломный момент для экономики и рынков еврозоны», - сказал Фредерик Дукрозет, стратег из Pictet Wealth Management.
Тем не менее, ЕЦБ оставил неизменной ставку по депозитам в минус 0.5%, как и в прошлый четверг, что является еще одним признаком того, что политики могут полагать на данный момент, что дальнейшее снижение принесет больше вреда, чем пользы.
Очередное заседание ЕЦБ проходило в прошлый четверг; тогдаон утвердил большой пакет мер стимулирования. Но этим меры разочаровали инвесторов, что побудило некоторых усомниться в приверженности банка кобещанию бывшего босса ЕЦБ Марио Драги сделать «все, что нужно», чтобы спасти евро.
С ростом доходности облигаций на периферии блока и спреда между итальянским и немецким десятилетним долгом, удвоившимся всего за несколько дней, на ЕЦБ усилилось давление, чтобы сделать больше.
Панические продажи в среду ненадолго подняли доходность 10-летних итальянских облигаций выше 3%, что вызвало обеспокоенность по поводу устойчивости долга страны, прежде чем покупки ЕЦБ и словесные интервенции подтолкнули показатель обратно к отметке 2,3%.
Дополнительные меры со стороны Франкфурта, конечно, не могут решить проблему так же, как агрессивные снижения ставок и гораздо большая покупка облигаций Федеральным резервом США не успокоила настроения на рынках ранее.
Американские фондовые индексы в среду усилили обвальное падение, и Dow практически полностью потерял свои выгоды после инаугурации президента Дональда Трампа в 2017 году, поскольку растущие последствия пандемии коронавируса угрожали нанести ущерб экономической активности.
Балаш Кораньи, Франческо Канепа, Reuters
По теме:
ЕЦБ увеличит количественное смягчение, даст больше дешевых кредитов
Инвесторы продают все, что могут, и спасаются в долларе
Федрезерв снизил ставку до нуля, но рынки продолжают падать
Белый дом готовит помощь экономике США на 850 миллиардов долларов
