После недавнего обвала рынка акций и взлета рынка облигаций дифференциал доходности между S&P 500 и 10-летними трежерис вырос до 7-летнего максимума на уровне 510 базисных пунктов, отмечают аналитики Goldman Sachs (см. график ниже). Кроме того, указанные цифры заметно превышают среднее долгосрочное значение этого показателя на уровне 230 базисных пунктов.
Несмотря на это, банк смотрит в будущее с оптимизмом.
Базовый прогноз Goldman Sachs предполагает, что эпидемия коронавируса окажется масштабной, но относительно краткосрочной. Благодаря этому прибыль американских компаний в этом году останется на уровне 2019 года, а в 2021 году вырастет на 6%, пишут эксперты банка. Если к концу текущего года указанный в первом параграфе показатель сократится на фоне восстановления экономической активности с нынешних 510 б.п. до 395 б.п., то S&P 500 может завершить декабрь около 3400 пунктов.
При негативном сценарии эпидемия коронавируса окажется продолжительной и отправит экономику США в рецессию. При таком развитии событий американский рынок акций продолжит снижение, и S&P 500 завершит год около 2450 пунктов.
В целом, недавнее снижение рынка акций США носило весьма волатильный характер, однако при этом не было хаотичным, отмечают эксперты банка. Большинство отдельных секторов S&P 500 показали именно такую динамику, какую можно было бы ожидать, зная их вес в индексе. Заметным исключением стал лишь энергетический сектор, компании которого из-за обвала котировок нефти показали более слабую динамику, чем рынок в целом.
По теме:
«Американские горки» на рынке акций пугают инвесторов
Deutsche Bank рассказал, чего ждать от рынка акций после экстренного снижения ставок в США
