В январе этого года Эндрю Слиммон, управляющий активами в Morgan Stanley, продал большой пакет акции технологических компаний. Сначала инвестиционное решение казалось не слишком удачным. Однако после обвала последних нескольких дней он пожалел, что не продал больше.
«Мы продали слишком мало. Трудно угадать», — заявил Слиммон, управляющий директор и старший портфельный управляющий в Morgan Stanley Investment Management. «Но теперь мы собираемся покупать. Я не с теми, кто кричит, «О боже, ставки упадут до нуля, это начало конца».
Американские акции созрели для покупки
Опытный игрок на Уолл-стрит возвращается в строй после 13%-ного обвала индекса Nasdaq 100. Падение внушительное, однако за четыре месяца до этого индекс вырос на 29%.
Слиммон, который принимает решения о покупке и продаже активов в рамках портфеля общей стоимостью $5.3 млрд, в конце января решил, что сейчас самое время сократить экспозицию в сегменте американских высокотехнологичных компаний. Примерно в это время США и Китай подписали частичное торговое соглашение. Сначала акции продолжили расти, соответственно, прибыль портфеля падала.
Устойчивый рост акций таких компаний, как Amazon.com Inc., Alphabet Inc. и Facebook Inc., тревожил Слиммона, поэтому в январе он сократил свою позицию в этом сегменте. Согласно данным Bloomberg, на пике, Nasdaq торговался с коэффициентом прогнозируемой прибыли на уровне 24. Это на 41% выше 10-летнего среднего значения.
«Самое сложное — продавать, когда все прекрасно», — комментирует Слиммон. «Наши индикаторы показали, что акции на самом деле переоценены. На этом уровне мы снова пересмотрим свои позиции. Когда рынок падает, приходится рисковать сильнее».
Китайские бумаги еще лучше
Однако сейчас Слиммону особенно нравятся акции китайского хайтека — они привлекают его даже больше, чем американские бумаги. Многие американские инвесторы стараются держаться подальше от страны, экономика которой уже сильно пострадала, он видит новые возможности.
Китай первым пострадал от коронавируса и, соответственно. первым пойдет на поправку, отметил он. Высокотехнологичный сектор, несомненно, выиграет, когда начнется восстановление. Данные по новым случаям заболевания указывают на стабилизацию в Китае, даже несмотря на то, что вирус расползается по Европе.
Коронавирус, убивший более 2800 человек по всему миру, поразил американские технологические компании с сильным присутствием в Азии. Акции Apple Inc., которая получает 20% своих доходов из Китая, за последние две недели упали в цене на 16%. Производитель чипов Advanced Micro Devices Inc, тоже зарабатывает 25% прибыли в Китае. Акции компании снизилась на 21% с прошлого четверга. В пятницу акции выросли на 3.3%, что помогло сегмент производителей чипов на 2.2%.
По иронии судьбы постоянная торговая война с Китаем закалила американских производителей чипов, позволив им лучше противостоять сбоям в цепочке поставок. Компании в этом секторе корректировали свои цепочки месяцами, если не годами, пытаясь свести к минимуму свою зависимость от Китая в условиях двухлетнего спада в торговле.
«Технологические компании невероятно устойчивы отчасти из-за того, что они только что пережили», — отметил Мартин Адамс, старший стратег по рынку акций в Bloomberg Intelligence. «Если ориентироваться на пятилетнее историческое представление о цепочке поставок, можно упустить то, в каком состоянии она находится сейчас. В ней случаются сбои, но в целом она в гораздо лучшем состоянии, чем может показаться на первый взгляд».
Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg
