Ситуация становится менее устойчивой, учитывая начало квартала, которому обычно сопутствует низкая ликвидность и связанные с ней риски роста волатильности. Эксперты ведущих банков, таких как Citigroup, Morgan Stanley, JPMorgan Chase и Goldman Sachs, предупреждают инвесторов о том, что перемирие между США и Китаем на предстоящих переговорах достигнуто не будет.
«Мы убеждены, что в среднесрочной перспективе в отсутствие какого-то «экстренного торможения» эскалация торгового конфликта продолжится», - пишут стратеги Morgan Stanley. - «Инвесторам следует учитывать, что все заявленные меры, т. е. повышение пошлин 15 октября и 15 декабря, рано или поздно состоятся, даже если стороны объявят об их отсрочке».
В пятницу рынок акций просел на новостях о том, что администрация Дональда Трампа подумывает об ограничении американских инвестиций в китайские компании. Однако сегодня фондовые индексы растут на фоне планов вице-премьера Поднебесной Лью Хэ все же приехать в Вашингтон в первой декаде октября.
Впрочем, в Morgan Stanley отмечают, что последние раунды переговоров между США и Китаем сопровождались эскалацией недружелюбной риторики, а не снижением напряженности.
«Торговые переговоры можно назвать относительно конструктивными, и отсрочка повышения пошлин вселила в инвесторов некоторый оптимизм», - отмечают экономисты Citigroup. - «Однако мы не думаем, что администрация Трампа пойдет на какие-то компромиссы для заключения торговой сделки, если экономическая ситуация и финансовые условия в США останутся благоприятными».
В банке также напоминают о том, что в октябре будет опубликован полугодовой отчет Казначейства США. Это ведомство уже назвало Китай валютным манипулятором, и теперь свою позицию может прояснить и Министерство торговли США. Если оно посчитает, что снижение курса юаня аналогично субсидированию китайских производителей, то это откроет дорогу для повышения пошлин со стороны Вашингтона.
«Недавно в торговые переговоры был добавлен новый элемент, а именно перспективы импичмента Дональда Трампа». - пишут стратеги JPMorgan. «В этих условиях на Трампа может «снизойти озарение», которое сподвигнет его заключить компромиссную сделку и завершить торговую войну. Но возможен и противоположный сценарий: Пекин понимает уязвимость положения президента США и может не только замедлить ход переговоров, но и усилить напряженность в расчете на то, что еще один год конфронтации увеличит вероятность поражения Трампа на предстоящих выборах. В соответствии с нашим базовым сценарием, торговые переговоры продолжатся и в следующем году, а курс доллара к юаню в ближайшие месяцы вырастет то 7.35».
«Мы видим усиление осторожного оптимизма относительно того, что в ближайшее время может быть заключена какая-то временная сделка», - пишут стратеги Bank of America. - «Но юань, скорее всего, продолжит дешеветь и в случае перемирия, так как Китай, вероятно, ослабит денежно-кредитную политику в попытке смягчить удар от повышения пошлин. Наш прогноз по доллар/юаню на конец года оставляет 7.50».
« Мы думаем, что пошлины останутся на высоких уровнях довольно долго, как минимум 3-4 года», - пишут наиболее пессимистично настроенные эксперты Goldman Sachs. - «Подобные сложные конфликты могут оставаться неразрешенными даже десятилетиями».
По теме:
США уничтожат Китай в торговой войне, а потом рухнет мировая финансовая система
Китай готовится к провалу переговоров с США и затяжной торговой войне
