Похоже, евро, ломает медвежий тренд

Судьба евро может зависеть от торговых отношений больше, чем от ФРС

Глобальные торговые отношения могут перехватить эстафету у денежно-кредитной политики в качестве основного драйвера евро на следующей неделе, даже с учетом того, что Федеральная резервная система сделает свой ход. После того, как Европейский центральный банк предоставил свой долгожданный пакет стимулов, ожидается, что ФРС снизит процентные ставки в США.

Не столь очевидно, сохранится ли оптимизм в отношении способности США и Китая достичь условий по предварительной торговой сделке, в то время как фоновые опасения по поводу потенциальных тарифов Белого дома на экспорт автомобилей из ЕС также сохранятся. Отскок евро от трехнедельного минимума может оставить его уязвимым, если улучшение аппетита к риску на мировых рынках вновь обернется пессимизмом, как это не раз бывало после появления плохих новостей о торговле.

В любом случае шаблон поведения единой валюты в 2019 году, вероятно, сохранится. Она постоянно поддерживалась покупателями, это приводило к росту, пока евро не встречал сильный интерес к продаже, возникающий в периоды широкого ралли. Ценовая динамика послепресс-конференции президента ЕЦБ Марио Драги в четверг предполагает, что трейдеры видят, что Совет управляющих достигает своих пределов в денежно-кредитной политике, при этом внимание переключается на более сложные перспективыналогово-бюджетного стимулирования.

Единая валюта в пятницу демонстрирует свою лучшую неделю за шесть последних, поскольку короткое покрытие бросило вызов ее медвежьему тренду, прорыв которого может поменять прежние технические перспективы. Двойное дно на уровне 1.0926–1.0927 евро/доллара теоретически нацеливает курс на движение к 1.1250 доллара после формирования бычьего внешнего дня (бычьего поглощения) после решения ЕЦБ. Это также сформировало еще одну модель бычьих свеч на недельном графике, так называемый бычий харами, что указывает на сильные риски роста.

Трейдеры опционов подтверждают эту перспективу и сокращают свои позиции на снижение евро, которые открывали в начале недели. Изменениериск-разворота, барометра рыночного позиционирования и настроений, показывает, что инвесторы не могут определиться с направлением евро в следующем месяце.

Федеральная резервная система проводит свое двухдневное заседание 17—18 сентября, и трейдеры видят небольшой риск — если таковой имеется — чтоконсенсус-ожидания снижения ставки на 25 базисных пунктов не будут выполнены. Джером Пауэлл, председатель ФРС проведетпресс-конференцию после принятия решения и, возможно, сохранит гибкость, когда речь зайдет о политическом курсе ФРС, тем самым предлагая валютному рынку гораздо меньше поводов для волнений, чем его европейский коллега.

Это отражается в позиционировании опционов и спросе на так называемые сделки с бабочками. Опционы «вне денег» в евро/долларе теряют свою силу, посколькуденежно-кредитная политика сама по себе не считается достаточной, чтобы изменить правила игры для единой валюты.

Поскольку риски жесткого Брексит вряд ли материализуются в ближайшее время, по крайней мере, если вообще реализуются, риск крупных движений исходит в основном со стороны торговых войн.

Василис Караманис, стратег по валютным курсам и ставкам, который пишет для Bloomberg.

По теме:

Евро отыграл все потери после смены тональности Драги

Курс евро рухнул после решения ЕЦБ