В пятницу китайское Бюро национальной статистики сообщило, что цены производителей снизились в июле на 0.3% г/г (против прогноза -0.1% г/г). Это стало первым снижением PPI за последние три года, а его причина заключается в обвале цен на сырье. Проблема в том, что динамика этого индекса имеет высокую корреляцию с корпоративной прибылью и сигнализирует о падении спроса на товарные активы из-за продолжающейся войны между США и Китаем.
В прошлом Поднебесная решала такие проблемы путем банального вливания ликвидности в финансовую систему, однако на этот раз сделать это будет проблематично. Дело в том, что одновременно с дефляцией PPI потребительская инфляция в июле выросла на 2.8% г/г, превысив консенсус-прогноз на 0.10% г/г. Это является рекордным значением с февраля 2018 года, а до этого подобный всплеск инфляции наблюдался и вовсе в 2013 году.
Наибольший вклад в рост потребительских цен внес взлет цен на продовольствие. Они выросли в июле на 9.1% г/г из-за эпидемии гибели свиней, а цены на саму свинину взлетели на 27% г/г. Кроме того, свежие фрукты подорожали на 39%, что стало рекордным значением с 2006 года.
«Все это является крайне медвежьими факторами для рынка акций Поднебесной, так как возможности Банка Китая по стимулировании экономики крайне ограничены», - пишет аналитик Bloomberg Кунгва Ким.
Руки регулятору связывает и обвал курса юаня, который на этой неделе рухнул ниже отметки 7.00 в паре с долларом.
Напомним, что снижение цен производителей в 2016 году спровоцировало падение доходности китайских бондов , а за этим последовал и обвал фондовых индексов. Тогда на рынке заговорили о «жесткой посадке» китайской экономики. Что-то подобное может повториться и сейчас, причем произойти это может намного раньше выборов президента США в 2020 году, которых так ждет Поднебесная, надеясь на поражение Дональда Трампа.
Экономические проблемы и вероятное снижение рынка акций может заставить власти Китая пойти на серьезные уступки и заключить с США торговую сделку, пишет экономист Capital Economics Джулиан Эванс-Причард.
По теме:
США назвали Китай «бандитским режимом»
Китайский гамбит, или на что готов пойти Пекин ради победы в торговой войне
