По итогам июля британский фунт чуть было не стал худшей из основных мировых валют: по масштабам снижения к доллару США он с очень небольшим отрывом уступил первое место аргентинскому песо (-4.51%), потеряв 4.26% своей стоимости. Однако многие аналитики советуют медведям не отчаиваться — вполне возможно, что в ближайшие три месяца фунт еще сможет стать главным аутсайдером валютного рынка.
Ситуация в экономике Великобритании не вызывает особого оптимизма, а перспективы её улучшения выглядят крайне туманными, учитывая характер данных из Еврозоны и США. Однако в ING Group отмечают, что куда большее значение для британской валюты имеет политическая обстановка, и здесь всё складывается против фунта.
Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон избрал крайне агрессивный способ ведения переговоров, и быстрый компромисс с ЕС выглядит маловероятным, если он вообще возможен. Рынок похоронил надежду на проведение повторного референдума по Брекзиту, и теперь вероятными являются два сценария, каждый из которых негативен для фунта. Провал переговоров с ЕС будет означать, что Джонсон, обещавший Брекзит до 31 октября любой ценой, двинется по пути выхода из ЕС без сделки. В британском парламенте многие относятся к такому сценарию негативно, и отсутствие поддержки даст Джонсону повод инициировать досрочные выборы. В ING полагают, что этот сценарий является наиболее вероятным и также негативным для фунта, в том числе потому, что победа лейбористов во главе с Джереми Корбином для инвесторов будет не менее неприятна, чем Брекзит. В банке предупреждают, что досрочные выборы способны придать свежий импульс для ослабления фунта, курс которого относительно доллара в ближайшем будущем упадёт до 1.18, а против евро — до 0.95.
В Mitsubishi UFG также видят риск повторного тестирования минимумов конца 2016, которые были установлены после референдума по Брекзиту, этим летом. В MUFG отмечают, что, несмотря на сигналы со стороны нового британского правительства и переговорщиков ЕС и обвал британской валюты, «жёсткий» развод с ЕС по-прежнему не учтен в курсе. В банке считают, что при таком развитии событий от GBPUSD можно будет ожидать падения к 1.10, тогда как EURGBP устремится к паритету.
Тем временем, в Pantheon Macroeconomics обращают внимание на то, что GBPUSD находится ниже уровней, которые предполагает историческая зависимость курса от процентных ставок. В компании отмечают, что по их расчётам премия за риск в курсе фунта составляет более 13%, при этом вероятность Брекзита без сделки оценивается приблизительно в 36%, так что материализация такого сценария, по мнению экономистов Pantheon, грозит падением GBPUSD к 1.05.
По теме:
Инвесторы поверили в «жёсткий» Брекзит и продолжают продавать фунт
