Считается, что своим резервным статусом доллар обязан «смерти» традиционных «надежных» активов. Однако Россия продемонстрировала миру, что страна с большой экономикой и пятыми в мире золотыми резервами может избавиться от большой части долларовых активов и прекрасно себя чувствовать. Пока ее примеру мало кто следует, однако мировые центробанки все более активно покупают золото.
Введение международных санкций дало России отличный повод задуматься над структурой своих резервов. В последние пять лет Евросоюз почти не корректировал санкции в отношении РФ, а вот США их постоянно ужесточают. По мнению Кремля, подобные действия США крайне непредсказуемы и обусловлены, скорее, внутренней политической повесткой, нежели действиями России. В сентябре 2017 года ЦБ РФ приступил к радикальному изменению структуры своих международных резервов и в последующий год вдвое сократил долю доллара и резко увеличил долю евро и юаня.
На приведенном выше графике видно, что несмотря на непрекращающиеся покупки, доля золота в резервах Банка России немного сократилась. Однако это является следствием общего роста объема резервов ЦБ РФ и снижения цен на драгметаллы. С начала мая золото подорожало на 7%, и если эта тенденция продолжится, то довольно скоро доли золота и доллара в резервах регулятора сравняются.
Доллар, несомненно, остается ведущей резервной валютой, и золоту и другим валютам пока не удается его заменить. Однако, по данным World Gold Council, в последние годы мировые центробанки все активнее покупают золото, а в первом квартале текущего года приобрели рекордные 715.7 метрических тонн.
У Китая свои счеты с США и долларом. По ряду причин страна не может сократить долю принадлежащих ей долларовых активов так же решительно, как Россия. Однако Поднебесная делает определенные шаги в данном направлении, диверсифицируя свои резервы в пользу золота. Помимо России и Китая драгметалл также активно покупают Турция и Индия.
Непредсказуемость и агрессивность администрации Дональда Трампа, неутолимый аппетит к все новым займам, а также геополитическая нестабильность позволяют золоту выглядеть привлекательнее госдолга США. Если американцы продолжат вести себя подобным образом еще несколько лет, то вскоре международные резервы и других центробанков станут похожими на российские.
Россия Владимира Путина стала первой большой экономикой, решившейся на радикальную дедолларизацию, однако ее к этому принудили. Нынешней и будущим администрациям Белого дома следует вести себя осторожно, чтобы не дать такого же повода и другим странам. Экономика РФ пока находится не в лучшей форме, однако российский подход к формированию структуры международных резервов выглядит все более и более разумным.
Леонид Бершидский, обозреватель агентства Bloomberg
По теме:
В России началась золотая лихрадка
Китай покупает золото шесть месяцев подряд в рамках ухода от доллара
Центробанки за 3 месяца 2019 г. увеличили покупки золота до максимума за 6 лет
