На фото: Наталья Орлова
Совет директоров Банка России примет решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов по итогам заседания 14 июня, прогнозирует главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.
Она аргументирует такие ожидания двумя причинами. В первом квартале ВВП России вырос всего на 0.5% к аналогичной квартальной четверти годом ранее. При этом реальные заработные платы увеличились выше прогнозных оценок, а объем розничной торговли в апреле оказался слабым (+1.2% г/г).
Но несмотря на то что рынок розничного кредитования достиг нового максимума и вырос в апреле на 23.8% к тому же месяцу прошлого года, у регулятора есть основания понизить ключевую ставку для поддержания экономического роста, считают в Альфа-банке.
«Сочетание замедления инфляции и очень слабого роста ВВП за 1К19, который оказался гораздо ниже прогноза ЦБ в 1,0–1,5% г/г, по нашему мнению является очень сильным доводом в пользу понижения ставки на заседании 14 июня», — отметила Орлова.
Совершив такой шаг в июне, Банк России затем может взять паузу, отмечает эксперт. Есть реальный риск того, что в России может подорожать бензин, что ухудшит инфляционную ситуацию. Слишком быстрый рост потребительского кредитования также препятствуют дальнейшему сокращению ключевой ставки.
Стоит обратить внимание и на внешний фактор: Банку России будет «легче» совершить шаг в направлении ослабления денежно-кредитной политики, если аналогичный шаг совершит ФРС. По результатам опроса, который проведен агентством Bloomberg, 40% опрошенных экспертов не исключают, что до конца текущего года ставка по федеральным фондам ФРС США может снизиться на 0.25%.
