Евро выглядит слабым, но в ING считают, что инвесторам сейчас самое время задуматься о покупке. В банке полагают, что в ближайшее время EURUSD вернется к 1.10, но не видят потенциала для устойчивого и значительного нисходящего движения, тогда как среднесрочные и долгосрочные перспективы выглядят вполне оптимистичными. Стратеги ING считают, что для открытия длинных позиций в паре есть пять причин:
- Сокращение разрыва в динамике ВВП. При темпах роста в 3.2% в США, экономика Еврозоны растет лишь на 1.2%. В банке считают, что такое расхождение является неустойчивым и, в частности, является следствием эффекта наращивания запасов. К 2020 различия циклическое замедление в США приведет к снижению темпов роста ВВП до уровня менее 2.0%, тогда как в Еврозоне они, как ожидается, останутся в диапазоне от 1.1.% до 1.5% в течение следующих 6–8 кварталов.
- Изменение дифференциала ставок. Пока он складывается в пользу доллара, однако в свете замедления американской экономики ситуация начнет меняться, что приведет к ослаблению позитивных для него денежных потоков.
- Двойной дефицит США. По мере замедления роста в США комбинация дефицита торгового баланса/текущего счета и дефицита бюджета начнет сильнее сказываться на американской валюте. Кроме того, позитивная для нее репатриация капитала, ставшая результатом налоговой реформы Трампа, осталась позади.
- Благоприятные показатели платежного баланса Еврозоны. Пик миграции европейских инвесторов на зарубежные рынки в поисках доходности завершился, и комбинация сальдо текущего счета и прямых и портфельных инвестиций стала более позитивна для евро.
- Недооцененность евро. Исходя из паритета покупательной способности единая европейская валюта недооценена на 19%.
ING ожидает, что курс EURUSD в четвертом квартале текущего года составит 1.18, а в 2020 среднее значение составит 1.25.
По теме:
Экономисты внутри высокого показателя ВВП увидели риск рецессии в США
В Федрезерве рассказали, что угрожает финансовой системе США
