Этот позитивный взгляд основан на нескольких фактах, связанных с добычей меди. Спрос на этот металл растет, между тем качество руды падает, а запасы истощаются. Иными словами, рынок меди нуждается в новых рудниках, и те компании, которые смогут подготовить их к эксплуатации, выиграют за счет увеличения объемов, выручки и прибыли.
Однако вопрос как раз в том, сколько действительно нужно новых рудников. За последний год компании одобрили ряд крупных проектов по расширению работ, а также запустили несколько новых программ, которые должны быть реализованы в течение следующих пяти лет.
К ним относятся проект компании Anglo American — Quellaveco и компании Teck Resources -Quebrada Blanca Sulphides. В результате, в среднесрочной перспективе рынок меди выглядит значительно лучше, чем год назад.
Эксперты консалтинговой компании CRU ожидают, что к началу 2020-х годов поставки с рудников увеличатся на 90 0000 тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это еще один повод скорректировать прогнозы по дефициту предложения. В целом, дефицит производства рафинированной меди по отношению к спросу в начале 2020-х годов сократится до 20 тыс. тонн с 60 тыс. тонн год назад.
Стоит также отметить, что рост цен на медь в 2017-18 гг. не только повлиял на среднесрочные прогнозы по поставкам (следующие пять лет), но и способствовал положительной динамике на ранних этапах реализации проектов по добыче меди, на которых ввод в эксплуатацию запланирован на середину-конец 2020-х годов.
И хотя во второй половине следующего десятилетия по-прежнему сохранится разрыв между спросом и предложением, разрабатываемые проекты стали прорабатываться гораздо эффективнее, соответственно нужно проявлять осторожность при утверждении объемов и сроков следующих проектов, особенно если цены по-прежнему будут гарантировать прибыль.
Факторы влияния
Но позитивный среднесрочный прогноз по ценам также зависит от перспектив роста мирового спроса. Хотя сейчас объемы потребления меди выше, чем год назад, CRU прогнозирует замедление роста мирового спроса с 2.5% в год в период с 2007 по 2018 год до 1.9% в период с 2018 по 2025 год.
На мировой прогноз по потреблению также сильно влияет ситуация в Китае, где темпы роста снижаются по мере того, как экономика переходит от промышленного роста к модели, основанной на потреблении, а другие страны недостаточно велики или развиваются недостаточно быстро, чтобы компенсировать потери.
Электромобили тоже играют ключевую роль в данной отрасли, однако они вряд ли существенно повлияют на мировой спрос на медь до второй половины 2020-х годов. Также большие надежды связаны с использованием меди в возобновляемых источниках энергии, но, несмотря на быстрый рост, они по-прежнему составляют лишь незначительный процент от общего производства энергии в мире.
Кроме того, Индия уже давно считается следующим «Китаем» и может опередить Поднебесную по росту спроса за счет численности населения и очевидной необходимости в энергетической и транспортной инфраструктуре. Хотя по прогнозам, спрос на медь в Индии будет быстро расти (более чем на 9.5% в год), потребление в объемном исчислении невелико, что ограничивает ее влияние на глобальную картину спроса.
Что делать производителям меди
В условиях замедления роста мирового спроса и увеличения предложения производителям меди нужно очень внимательно следить за достижениями конкурентов и обеспечивать максимальную гибкость при выполнении собственных планов по добыче, особенно в том, что касается сроков начала и темпов реализации новых проектов.
Это особенно актуально на фоне повышенного экономического и политического риска, когда в развитых странах мира вполне возможно снижение спроса, а скорость сокращения спроса на медь в Китае остается неопределенной.
Несмотря на прогнозируемый дефицит на рынке меди в начале 2020-х годов, хотя и в меньшей степени, чем год назад, недавний опыт показывает, что он может быстро исчезнуть, если бесконтрольное согласование новых проектов будет продолжаться.
Автор статьи Ванесса Дэвидсон, директор подразделения по исследованию рынка меди в консалтинговой компании CRU Group.
По теме:
Цена меди поднялась выше $6500 за тонну
Альтернативная энергетика перекраивает геополитическую карту мира
Боитесь инфляции? Покупайте медь!
Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times
