Прогноз
В 2019 году цены на продовольствие в России продолжат расти на фоне повышения НДС с 18% до 20%, пишут эксперты Bloomberg Intelligence. Это должно стимулировать увеличение продаж розничных сетей, однако стагнация заработных плат россиян и падение доходов домохозяйств заметно ограничат этот процесс. Потребительский спрос, вероятно, восстановится ближе к концу года, когда произойдет адаптация к более высоким ценам.
Цены на сахар и мясо растут намного быстрее инфляции
В январе цены на продовольствие выросли в среднем на 5.5% г/г, но некоторые ключевые продукты питания подорожали гораздо сильнее. Из-за засухи и плохого урожая в Краснодарском крае, на который приходится 25% всего производства в стране, цены на сахар выросли на 30.9% г/г. Кроме того, пошлины на сахар, введенные в рамках ЕАЭС, привели к снижению его импорта в Россию. Другой важнейший продовольственный товар, мясо, подорожал на 10.6% г/г.
Зарплаты не поспевают за инфляцией
Слабый рост заработных плат и ускорение инфляции спровоцировали снижение потребительского доверия в РФ во второй половине прошлого года. Инфляция заставила розничные торговые сети повысить цены на продовольствие, а падение спроса со стороны обедневших потребителей вызвало падение продаж.
Лучше других себя чувствовали те сети, которые в большей степени переориентировались на формат небольших «магазинов у дома», в которых нет огромного набора вещей, не являющихся товарами повседневного спроса. Наилучшую динамику продаж в этих условиях продемонстрировали «Перекресток», «Да!», «Лента» и «Магнит».
Экономический рост России в обозримой перспективе будет ограничен санкциями, а девальвация рубля, спровоцированная снижением цен на нефть, негативно повлияет на динамику заработных плат, пишут эксперты Bloomberg Intelligence. По их прогнозу, такие перспективы снизят ценовое давление на продукты питания.
Повышение НДС
Повышение НДС на 2% нанесло удар по благосостоянию российских домохозяйств и спровоцировало снижение потребительского доверия. Многие ключевые продовольственные товары облагаются НДС по льготной ставке 10%, однако косвенные факторы, такие как увеличение транспортных расходов, провоцируют рост цен. Вероятно, эффект от повышения НДС будет в полной мере виден уже в первом квартале, и ближе к концу года потребители адаптируются к новым уровням цен, а спрос восстановится.
У розничных торговых сетей есть проблемы
В 2017 году рекордные урожаи и укрепление курса рубля на фоне дорожавшей нефти ограничивали рост продовольственных цен. Однако последовавшие за этим сезон плохих урожаев и некоторое снижение цен на нефть, ослабившее российскую валюту, спровоцировали рост цен в розничных сетях. В 3 квартале прошлого года лишь магазины группы X5 продемонстрировали рост сопоставимых продаж, тогда как «Магниту», «Ленте», «Метро» и «Окей» повезло заметно меньше.
Ухудшение экономических условий может ограничить прибыль розничных торговых сетей и в 2019 году, однако обещание Владимира Путина увеличить бюджетные расходы, вероятно, в какой-то мере улучшит ситуацию.
Не так давно темпы роста продовольственной инфляции в России достигли рекордно низких за последние 15 лет значений. Теперь указанные выше инфляционные факторы должны вернуть темпы роста цен на продовольствие в область более привычных значений.
По теме:
Bloomberg: ЦБ РФ может вновь ужесточить политику из-за резкого скачка инфляции
