Ближайшие дни и недели окажутся для российских активов, скорее всего, весьма непростыми. Во-первых, на этой неделе заканчивается налоговый период, традиционно поддерживающий спрос на российскую валюту. Во-вторых, вчерашний твит Дональда Трампа спровоцировал обвал цен на нефть примерно на 4%, и это может оказаться лишь началом их нисходящей коррекции.
Дело в том, что по-настоящему сильный бычий рынок сложно развернуть одним неприятным событием, и покупатели при каждом удобном случае спешат выкупить просадки. Пока этого явно не происходит, что наводит на мысль о том, что черное золото, возможно сформировало как минимум краткосрочную вершину. В пользу подобного предположения говорят и те факты, что объем чистых спекулятивных ставок на рост нефти Brent достиг 16-недельного максимума, запасы в США увеличиваются уже пять недель подряд, а объем добычи в стране вышел на новый рекордный уровень в 12 млн б/д.
Так что поддержку российским активам мог бы оказать неплохой спрос на риск, но вчера динамика курса рубля и рынка акций РФ отчетливо нарушила корреляцию с другими рискованными активами и вновь начала следовать за черным золотом. В свете вышесказанного это является довольно неприятным событием, так как мировой рынок акций и валюты EM, будучи явно перекупленными, все же могут продолжить расти еще какое-то время хотя бы по инерции (ProFinance.ru: инерция заключается в том, что в начале года (после предыдущего обвала) рыночное позиционирование носило экстремально-медвежий характер. Резкий рост рискованных активов в этом году как раз и обусловлен закрытием коротких позиций).
Что касается других важных для рынка внешних факторов, то обратить внимание следует на сегодняшнее выступление в Сенате Джерома Пауэлла и дальнейший ход торговых переговоров между США и Китаем. Ожидается, что глава ФРС объяснит аудитории, какие именно из событий последних месяцев заставили ФРС радикально смягчить свою позицию. Напомним, что вчера Дональд Трамп продлил срок перемирия в торговой войне, но сам факт того, что переговоры явно подзятянулись, может начать серьезно беспокоить инвесторов.
Таким образом, Банк России может оказаться вынужденным продолжить покупку валюты в условиях окончания налогового периода, перспектив дальнейшего снижения цен на нефть и весьма вероятного начала коррекции других рискованных активов. Кроме того, весь возможный позитив от окончания торговой войны между США и Китаем уже, скорее всего, учтен в ценах, в то время как любой провал переговоров может серьезно огорчить.
Скорее всего, продлить рост рискованных активов на какое-то значимое время сможет лишь намек ФРС не просто на отказ от повышения ставок в среднесрочной перспективе, но и на готовность рассмотреть возможность их снижения. Сыроваткин Олег
По теме:
Нефть подешевела на 3.5%, усмотрев в твиттере Трампа куда более серьезную угрозу
Запасы нефти в США растут пятую неделю подряд, а добыча достигла нового рекордного значения
Bank of America: рынок акций США подрастет еще на 5%, а потом рухнет
BlackRock предостерегает покупателей рынка EM от излишнего оптимизма
