Аналитик Альфа-банка Валерия Влогарева и главный экономист Наталия Орлова считают, что USDRUB в конце 2019 года будет держаться около 67 рублей за доллар США, что лишь на два рубля выше равновесной стоимости российской валюты.
Эксперты отмечают, что «рынок полностью проигнорировал улучшение счета текущих операций» в 2018 году, профицит которого достиг максимального значения с 2006 года в 7% от ВВП, при этом цена на нефть балансирующая счет составила всего $39 за баррель. Также в банке обращают внимание на то, что участники валютного рынка закрыли глаза и на позитивные изменения в ситуации с En+ и компанией «Русал».
Благоприятные новости игнорируются, а на рынке преобладают негативные настроения. «Учитывая нестабильность счета операций с капиталом и его чувствительность к внешним новостям, оценка равновесной стоимости рубля на этот год представляется как никогда важной задачей», — пишут Орлова и Влогарева. Они отмечают, что одним из четырех подходов, которые они использовали для его определения, базировался на оценке доли сырьевого экспорта в ВВП, которая исторически была очень устойчивой и с 2000 года в среднем составляла около 16%, и предположении, что она останется таковой и в будущем. В Альфа-банк отмечают, что в середине 2018 года такой подход предполагал равновесный курс рубля на уровне 70 рублей за доллар США на перспективу 2019 - 2020 годов но принимая во внимание рост сырьевого экспорта со $194 млрд в 2017 до $262 млрд в 2018, в том числе за счет увеличения физических объемов, «данный подход теперь указывает на потенциал укрепления российской валюты в 2019 - 2020 до 65 рублей».
По теме:
Danske Bank: падение рубля только начинается
Аналитики ухудшили прогнозы по рублю из-за угрозы новых санкций
