На фото: Казуо Момма, бывший исполнительный директор Банка Японии
В ближайшие месяцы иена может укрепиться до 100.00 в паре с долларом, считает Казуо Момма, бывший исполнительный директор Банка Японии, ссылаясь на снижение темпов роста мировой экономики и напряженные отношения между США и Китаем. Этот курс еще терпимый для Центробанка, но он уже в любом случае не в силах повлиять на ситуацию, даже если иена продолжит расти, а в экономике начнется глубокий спад.
«Банк Японии ничем не сможет помочь экономике, даже если будет очень плохо», — заявил Момма в интервью на Bloomberg TV.
Прямые интервенции на валютном рынке тоже не выход — торговые партнеры не поймут. Разве что на рынке начнется неконтролируемая паника, угрожающая экономическим коллапсом, как это было во время землетрясения и цунами в марте 2011 года.
Пустые карманы
По словам Момма, у Банка Японии обычно есть несколько способов справиться с рецессией, но на этот раз выбор невелик. Шесть лет экстраодринарного стимулирования опустошили арсенал регулятора, а побочные эффекты этой фискальной химиотерапии ослабили финансовую систему и разрушили структуру рынков.
«У нас нет политических инструментов с убедительным соотношением риска и пользы», — отметил чиновник.
На прошлой неделе иена выросла до максимальных уровней за последние девять месяцев, поскольку инвесторы по-прежнему считают ее надежным убежищем в смутные времена. Между тем, последние годы именно слабая валюта и растущий мировой спрос поддерживали на плаву экспортно-ориентированную экономику Японии, приносили прибыли корпорациям и подпитывали деловые инвестиции.
Даже если рецессии удастся избежать, у Банка Японии впереди трудные времена. По словам Момма, в первом полугодии 2019 года на рынках сохранится волатильность, и регулятору, вероятно, придется снизить квартальные прогнозы по росту и инфляции на ближайшем заседании 22-23 января.
Затем главе ЦБ Харухико Куроде и его коллегам останется лишь наблюдать за происходящим, поскольку ничего предпринять они все равно не смогут. Если экономике понадобится помощь, придется вмешаться правительству.
Инфляционная цель
Япония ни на шаг не продвинулась к целевому значению инфляции, установленному на уровне 2%. Более того, даже 1% кажется недосягаемой высотой, если убрать из расчетов цены на продукты питания и энергоносители.
По теме:
Флэш-крэш кроссов с иеной: что произошло и почему
Десять главных рисков для мировой экономики по версии Eurasia Group
