Раньше всегда можно было с уверенностью ставить на то, что рубль неизменно пойдет за ценами на нефть: в случае ее падения курс российской валюты просядет, и наоборот. Эта тесная связь сохранялась большую часть времени в течение последних пяти лет. Но в этом году корреляция двух активов нарушилась.
Как написал в этом месяце Бретт Димент, глава отдела по долговым обязательствам развивающихся рынков в Aberdeen Standard, в апреле, когда Америка ввела очередные санкции в отношении России, рубль упал, несмотря на подорожание нефти. В четвертом квартале, когда страхи по поводу новых санкций отступили, российская валюта восстановилась, тогда как черное золото заметно подешевело.
Утрату связи рубля и нефти Димент связывает с вмешательством геополитического фактора.
«Мир меняется. И инвесторы в развивающиеся рынки тоже», - отметил эксперт.
Как показала ситуация в Турции и Аргентине в этом году, немалое значение имеет внутренняя обстановка в той или иной стране. В 2019 году может настать черед Бразилии и Мексики.
Но геополитика все же оказывает более сильное влияние. Американские санкции против России и других стран – это один уровень сложности. Торговая война между США и Китаем – еще один уровень, с непосредственным влиянием на экспортеров EM-сегмента. Есть еще один уровень – это борьба крупнейших держав за гегемонию на мировой арене.
В уходящем году инвесторы отслеживали сигналы от ФРС, доллара и ликвидности на мировом уровне, формируя свои прогнозы по активам развивающихся стран. Следующий год обещает стать более сложным для участников рынка.
По теме:
Курс рубля упал в среду в ответ на новое снижение нефти
РТС рухнул, отправив курс рубля вниз. Что ждать от рубля в январе
От торговой войны до санкций – подводим итоги года на рынках EM-сегмента
