Дональд Трамп рубит сук на котором сидит, своими руками отбирая у доллара его доминирующее положение в мировой финансовой системе.
Для доллара началась полоса неудач: всем надоела зависимость от этой валюты, и избавиться от нее спешат не только попавшие под американские санкции Иран и Россия, но также Китай и даже вроде бы союзная Европа. Пока им не везет. Американская экономика и финансовые рынки остаются крупнейшими в мире и никаких достойных альтернатив на горизонте не предвидится. Однако в долгосрочной перспективе, остальной мир может добиться желаемого.
Доллар получил свой статус мировой резервной валюты благодаря силе и надежности американских институтов. Сюда же относится и система сдержек и противовесов между различными ветвями власти, нормы права и независимый центральный банк. Эти институты давно завоевали и закрепили доверие инвесторов, которые считают доллар надежным убежищем в неспокойные времена. Однако президент Дональд Трамп и его пособники активно — и словом и делом — разрушают, то что создавалось годами.
Другие страны уже давно недовольны доминирующим положением доллара в мировой финансовой системе. На него приходится почти две трети иностранных валютных резервов на счетах других центральных банков. По сути, все запасы на черный день они хранят в долларах. Более того, эта валюта используется при расчетах и платежах, и почти все сырьевые контракты, в том числе на нефть, оцениваются и оплачиваются в долларах США. Это дает Штатам массу преимуществ и мощные рычаги давления на другие страны. Транзакции с долларами требуют участия американской банковской системы, поэтому правительство США может взять за горло кого угодно, ограничив им доступ к мировым финансам. Эту хватку уже ощутили на себе Россия и Иран.
Судьба развивающихся рынков тоже зависит от доллара. После финансового кризиса, когда ставки в США упали до нуля, инвесторы в поисках доходности активно вкладывались в активы развивающегося сегмента, что привело к росту цен на акции и инфляции в этих странах. Когда же Федрезерв начал повышать ставки, капитал быстро потек в обратном направлении. Такие страны, как Турция, Индия и Южная Африка, набравшие много долларовых кредитов, столкнулись с другой проблемой: рост процентных ставок и укрепление доллара увеличило их долговое бремя.
Развивающиеся рынки стремятся уйти от завязанной на долларе мировой финансовой системы, чтобы избежать побочных эффектов, связанных с действиями Федрезерва. Китай и Россия формируют собственные платежные системы, чтобы не зависеть от американских банков. Чиновники Еврозоны стремятся к тому же считая, что сейчас их банки находятся в заложниках у американских регуляторов.
Все эти подвижки не новы, однако ранее они никак не отражались на доминирующем положении доллара. Ни одна другая страна не может похвастаться таким же сочетанием силы, доверия и влиятельности, как США. Цепная реакция, спровоцированная обвалом на фондовых рынках, наглядно иллюстрирует эти утверждения.
Однако администрация Трампа и союзники президента в Конгрессе разрушают институты, которые так долго обеспечивали доллару его доминирующее положение. Республиканцы в Конгрессе отказались от своей роли, которая требует ограничивать полномочия и пресекать странные инициативы президента. Они радостно поддакивают его вредоносным экономическим действиям, включая снижение налогов, которое увеличивает государственный долг по меньшей мере еще на $1 трлн, хотя экономика сейчас и так чувствует себя хорошо и не требует дополнительной помощи со стороны правительства. Более того, они так же охотно приняли послабление регулирования для банков и других секторов экономики, создавая угрозу для финансовых рынков в будущем.
Нормы права попраны администрацией, которая открыто ставит себя выше закона. А назначение судей, готовых поддерживать определенную политику подрывает доверие к юридической системе.
И, наконец, Трамп открыто критикует Федеральную резервную систему, что также вредит имиджу этого института. Домохозяйства, компании и инвесторы считают, что Федрезерв будет регулировать инфляцию, даже если придется пойти на непопулярные меры, такие как повышение ставки в период быстрого экономического роста. Когда президент говорит, что Центробанк «обезумел» или «отбился от рук» или заявляет, что он «недоволен», или «разочарован» решениями Федрезева, он тем самым наносит непоправимый вред доллару. Доверие инвесторов к Федрезерву как институту, который не зависит от смены политических курсов, играет ключевую роль в формировании репутации доллара.
Возможно, валюта переживет правление Трампа и сохранит свое доминирование, но не стоит принимать это как данность. Если президент продолжит давить на американские институты, валюта тоже даст слабину, оставив глубокий шрам на экономике страны.
По теме:
План отказа России от доллара уже создан, но пока засекречен
Дедолларизация: кому-то пряник, а кому-то кнут
Европейские инвесторы бегут с американского рынка облигаций
Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс.
Подпишитесь на ProFinance.ru в Яндекс-Новостях и в Яндекс Дзене
