Первое после летних каникул заседание ЕЦБ покажет, как монетарные власти оценивают способность экономики региона справляться без стимулов.
Обновленные экономические прогнозы, как ожидается, будут пересмотрены на понижение из-за сокращения внешнего спроса и торговых войн. Технический комитет Центробанка считает, что баланс рисков смещен вниз, сообщают осведомленные источники.
Если Драги не передумает сокращать покупки в следующем месяце, то ему придется объяснить, зачем это делать, когда экономика сбавляет темпы.
Обновленные прогнозы
В июньских прогнозах предполагалось замедление роста ВВП с 2.1% в этом году до 1.7% в 2020-м.
«Торговые войны снижают рост ВВП, и последствия уже начинают проявляться в некоторых странах мира. Но не будем забывать о том, какого прогресса добилась Еврозона за последние годы. Процесс восстановления, по нашим оценкам, близок к завершению, и время «борьбы с огнем» осталось позади», - отмечают экономисты Bloomberg Economics.
ЕЦБ объявит решение сегодня в 14.45 мск. во Франкфутре, а пресс-конференция традицонно состоится 45 минут спустя. Вот несколько вопросов, которые может затронуть глава Центробанка Марио Драги в своей речи:
Сбалансированные риски
Совет управляющих в составе 25 чиновников может не согласиться с оценкой комитета по монетарной политике и подтвердить, что риски для экономического роста «в целом сбалансированы». Такой позиции комитет придерживается уже больше года, и любое изменение риторики в этом контексте способно всколыхнуть рынки.
Банк может подтвердить, что покупки активов будут урезаны до 15 млрд евро в месяц начиная с октября, подчеркнув при этом, что реализация плана завершения программы в конце этого года будет зависеть от поступающих данных.
Драги может указать на отсутствие причин для паники, поскольку потребительские цены не ощущают на себе влияния. Чиновники ЦБ отметили, что инфляционные прогнозы останутся без изменений, и средний годовой показатель CPI до 2020 года включительно будет составлять 1.7%, что ниже 2%-ного целевого уровня.
Экономические угрозы
Главные риски для европейской экономики не находятся под контролем ЕЦБ, однако Драги, скорее всего, зададут вопрос о том, какой, по его мнению, фактор представляет главную угрозу.
Торговая война и итальянский кризис считаются ключевой угрозой для региона. И причины для беспокойства есть. Промышленное производство и производственные заказы в Германии упали, а промпроизводство в Еврозоне зафиксировало первый за 18 месяцев годовой спад. Барометр экономического доверия еврокомиссии находится на минимальном за год уровне.
Италия
Италия, родина Драги и третья по величине экономика региона, столкнулась с переломным моментом – популистское правительство пытается выполнить свои предвыборные обещания с бюджетом, который должен остаться в рамках законодательства ЕС. Инвесторы напуганы, доходность облигаций подскочила, а агентство Fitch «наградило» страну негативным прогнозом.
Недавно Луиджи ди Майо, один из двух заместителей премьер-министра, снова поднял тему введения выплат дохода на гражданство и предупредил, что если инициатива не будет реализована, правительство столкнется с серьезной проблемой. А минфин Джованни Триа пригрозил уйти в отставку. В свете этих событий Драги, скорее всего, столкнется с вопросом о том, справится ли экономика Еврозоны с этой проблемой.
Ставки
У ЕЦБ действительно есть одно техническое, но важное решение, которое предстоит принять в 2019 году. Вопрос касается стратегии реинвестирования платежей от погашения облигаций.
Что касается процентных ставок, Центробанк, скорее всего, подтвердит, что стоимость кредитования будет оставаться на рекордных минимумах «как минимум до конца лета следующего года». Экономисты прогнозируют повышение ставки к сентябрю 2019 года, всего за месяц до истечения восьмилетнего срока пребывания Драги на посту. Но не исключено, что он станет первым главой ЕЦБ, при котором стоимость кредитования ни разу не повышалась.
По теме: Европа станет эпицентром нового кризиса: Bank of America
Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс.
Подпишитесь на ProFinance.ru в Яндекс-Новостях
