НБШ фиксирует рекордную прибыль на фоне роста мировых акций и облигаций и ослабления франка

За прошедший год Швейцария стала намного богаче благодаря действиям Центробанка в качестве главного финансового управляющего, в портфеле которого находятся иностранные акции и облигации на сумму около 800 млрд долларов. Во вторник регулятор заявил, что может рапортовать о рекордной прибыли в размере 54 млрд франков (55 млрд долларов) за 2017 год. Это весьма внушительная сумма, равная 8% от совокупного ВВП страны. Если бы Федрезерв получил прибыль аналогичного размера относительно объема своего ВВП, она составила бы порядка 1.5 трлн долларов. В последние годы ежегодная прибыль ФРС составляет около 100 млрд долларов. Более того, прибыль ШНБ обещает оказаться одной из самых крупных в мире корпораций, где Apple заработала чуть больше 48 млрд долларов за 12 месяцев по состоянию на конец сентября.

Швейцарский регулятор является одним из немногих Центробанков с торгуемыми на бирже акциями, которые за прошедший год подорожали более чем вдвое, а во вторник прибавили порядка 3%. Но ЦБ Швейцарии не может продавать свои активы, чтобы не спровоцировать рост франка, не навредить экспорту и не привести к дефляции потребительских цен. Выходит, что в этом году размер его баланса будет зависеть от поведения финансовых рынков. Прибыль Центробанка выросла на сочетании трех позитивных факторов: низкая доходность облигаций поддержала стоимость иностранных облигаций на его балансе, которые составляют 80% от совокупного объема его золотовалютных резервов; дорогие акции обусловили повышение стоимости акций на балансе, а ослабление национальной валюты поспособствовало удорожанию этих иностранных активов, выраженных во франках.

По теме: Банк Швейцарии знает, каково это, заработать 30 млрд долларов и не иметь возможности их потратить

В прошлом году евро подорожал против франка почти на 10%. Выраженные в евро активы представляют собой львиную долю валютных резервов ШНБ. На втором месте – долларовые активы. По словам регулятора, 49 млрд франков из совокупной прибыли были получены от иностранных активов. Золотые резервы увеличились в стоимость примерно на 3 млрд франков в 2017 году, а позиции в швейцарском франке – на 2 млрд. После нескольких лет валютных интервенций, особенно во время долгового кризиса в Европе, Банк Швейцарии накопил иностранные облигации и акции на сумму около 760 млрд франков.

Другие Центробанки, как, например, Федрезерв, ЕЦБ и Банк Японии также обзавелись внушительными портфелями, состоящими в основном из облигаций. Но эти активы выражены в их собственных валютах. НБШ отличает то, что его баланс практически полностью состоит из иностранных активов, а значит, он подвержен огромным валютным рискам.Но так было не всегда. В 2015 году решение регулятора отказаться от привязки своей национальной валюты к евро спровоцировало мощный скачок курса франка. В тот год убытки ЦБ составили 23 млрд франков.

Но НБШ не может потратить накопленные средства. Чтобы зафиксировать прибыль, монетарным властям нужно продать часть своих иностранных облигаций и акций, включавших по состоянию на конец третьего квартала акции Apple почти на 3 млрд долларов и бумаги Facebook на 1.5 млрд долларов. Инвестиции НБШ в акционерный капитал, который составляет 20% от его иностранных активов, дублируют общие индексы. И в то время как другие Центробанки, включая Федрезерв, переводят львиную долю своих прибылей правительствам, ШНБ находится только на ранней стадии 5-летней структуры на основе раздела прибыли, где максимальная сумма, которую он может перевести в федеральный и региональные бюджеты ограничивается двумя миллиардами франков в год. 

По теме: Куда потратить $750 миллиардов? Вопрос нетривиальный для Банка Швейцарии

Это соглашение действует до 2020 года. В его рамках частные акционеры получают совсем немного – 1.5 млн франков в год. Регулятор планирует разместить около 5 млрд франков меры предотвращения будущих колебаний валютного курса. Остальная часть прибыли пойдет на распределение резервов, чтобы обеспечить возможность выплат в будущем даже в случае убытков.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Wall Street Journal Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс