«В июне FOMC опубликовал подробную информацию о том, как он будет приближаться к сокращению баланса. С тех пор от некоторых членов комитета поступали сообщения о том, что совещание в сентябре может быть подходящим временем для объявления о начале этой процедуры», - отмечают аналитики Rabobank. «Теоретически, снижение активов на балансе - положительный фактор для доллара США. Несмотря на то, что ФРС будет медленно уменьшать объем активов на балансе, это все равно приведет к снижению ликвидности в долларах. Тем не менее, новость о том, что процесс вот-вот начнется, должна быть уже в цене, и, несмотря на повышение ставок, денежные условия в США остаются очень мягкими, если их оценивать с исторической точки зрения. В целом, вполне вероятно, что доллар США, скорее всего, будет более чувствителен сегодня к любым новостям в части прогнозов FOMC по инфляции.

По теме: Обзор торгов. Финансовые рынки переходят в режим ожидания FOMC

На июльском заседании члены FOMC, по-видимому, имели разногласия в отношении прогноза по инфляции в США. Многие показатели ценового давления в последнее время не дотягивают до ожиданий рынка. Почасовая заработная плата в августовском отчете о занятости в США показала разочаровывающий рост на 2.5% г/г, что значительно ниже максимумов предыдущих циклов. Под влиянием пониженной инфляции заработной платы базовая инфляция по ИПЦ в августе составила 1.7% г/г, Дефлятор PCE составил умеренные +1.4% г/г. В июне было указано, что ФРС все еще готовится к еще одному повышению процентной ставки в этом году. Точечный график, который публикуется сегодня, либо повторит этот прогноз, либо просигнализирует о том, что следующее повышение произойдет позднее. В настоящее время рынок оценивает вероятность очередного повышения ставок к концу года на уровне около 53%. Эта вероятность может значительно измениться в любом направлении на фоне заявлений ФРС сегодня. Мы будем продавать доллар США, учитывая наш долгосрочный прогноз, хотя мы не ожидаем существенного ослабления доллара.

Как далеко снизится доллар США в ближайшие месяцы? Не сильно, поскольку рынок уже удерживает короткие позиции в долларах США, что должно сделать валюту более восприимчивой к позитивным новостям, чем к негативным факторам. Позиционирование способствует нашему мнению, что EUR/USD может оказаться непросто показать значительное движение в любом направлении в ближайшие месяцы, даже если ФРС сегодня подтвердит голубиную позицию. Хотя мы по-прежнему конструктивны в отношении перспектив евро, наращивание длинных позиций в EUR должно ослабить темп роста. Мы прогнозируем переход EUR/USD к 1.25 к середине следующего года, но на 1 — 3-месячном горизонте мы видим возможность консолидации вокруг текущих уровней.

В то время как основные центральные банки вновь подтвердили свое влияние на рынки в течение последних нескольких недель, политические факторы продолжают также оказывать влияние. Вчера республиканцы сената США достигли компромисса по сокращению налогов и бюджетном дефиците, что, как сообщается, позволит снизить налоги в течение следующего десятилетия, однако это рассматривается только как начало усилий по пересмотру налогового законодательства. Всему сенату все равно придется голосовать по бюджету и, ввиду их небольшого большинства, республиканцы могут позволить себе потерять только два голоса из 52 принадлежащих им, тогда их законопроект должен быть согласован с бюджетным комитетом палаты представителей. После этого вполне вероятно, что законопроекты, которые будут предложены обеими палатами, могут иметь существенные различия. В настоящее время рынок, скорее всего, останется скептичен в отношении перспектив и темпов налоговой реформы в США, по крайней мере в ближайшие месяцы. Тем не менее, любые конструктивные новости с фискального фронта США, вероятно, вызовут краткосрочное покрытие шортов в долларе, что представляет собой риск для нашего среднесрочного медвежьего прогноза по доллару», - написали эксперты. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс