Инвесторы привыкли традиционно отслеживать обратную корреляцию между золотом и долларом США. Однако, возможно, им следует обратить внимание на усилившуюся в последнее время синхронизацию желтого металла с японской иеной. Именно так считает Джон Голдсмит, заместитель руководителя фонда Montrusco Bolton, отметивший, что динамика иены соотносится с золотом гораздо теснее, чем любая другая основная валюта, причем эта корреляция все более усиливается. Как правило, золото и доллар США движутся в противоположных направлениях. Факторы повышательного давления на американскую валюту – такие, как перспективы ускорения темпов экономического роста и процентных ставок – обычно неблагоприятно отражаются на котировках золота, и наоборот.

По теме: Прогноз по нефти, золоту и другим металлам от крупных банков и инвестиционных компаний

Однако в течение последнего года сила этой обратной корреляции была нестабильной. С середины 2016 года показатель этой корреляции резко снизился, затем устойчиво рос в ходе 1-го полугодия 2017 г., а в мае снова ослаб. Тем временем спред между корреляцией золота с иеной и с долларом расширяется. На данный момент он составляет 0.2942, что является максимальным значением с 2013 года. Отчасти это объясняется тем, что в течение последнего года золото  получало более сильную поддержку не со стороны инфляционных опасений, а за счет геополитических рисков, особенно после президентских выборов в США, считает Шон Осборн, главный валютный стратег Scotiabank.

«Иена, наряду с золотом, считается ликвидным активом-убежищем», – поясняет Осборн. «Тем временем доллар США получает меньше стимулов к росту в периоды неопределенности, поскольку именно США являются сейчас источником значительной части текущих геополитических рисков, особенно с ноября». В этом году и иена, и золото упрочили свои позиции, причем драгметалл подорожал почти на 10%. Еще одним объяснением столь высокой корреляции между золотом и иеной является тесная связь обоих активов с 10-летними казначейскими облигациями США. Когда их доходность снижается, иена традиционно укрепляется. Кроме того, падающая доходность означает снижение альтернативных издержек инвестиций в золото, что стимулирует рост цен на этот металл.    

По теме: Прощаться с глобализацией еще рано, но золото лучше прикупить

«Что если причиной корреляции золота и иены является их общая корреляция с некой третьей величиной, а именно – со снижением доходности облигаций США?» - предполагает Марк Чандлер, старший вице-президент валютного подразделения Brown Brothers Harriman. Как бы там ни было, если эта высокая корреляция сохранится, это будет означать, что ставка на рост золота одновременно будет являться и ставкой на рост иены.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс