Добыча или экспорт? На протяжении десятилетий члены ОПЕК ведут спор о том, какой из этих показателей необходимо отслеживать для оценки степени соблюдения договоренностей по квотам и урезанию объемов производства. В этом месяце Саудовская Аравия вынесла на обсуждение еще один критерий – предложение. Это событие сопровождалось падением цен на нефть, поскольку трейдеры оказались сбиты с толку новостями о том, что Королевство начало выкачивать больше нефти, идя наперекор усилиям ОПЕК по сокращению переизбытка запасов и восстановлению баланса на мировом рынке.

Однако источники в Эр-Рияде заявили на это, что подобная обеспокоенность безосновательна, и пояснили, что хотя показатели саудовского производства могут незначительно колебаться в разные месяцы, однако при этом объем предложения будет оставаться стабильным на уровне порядка 10 млн бар/д, что полностью соответствует квоте Саудовской Аравии в ОПЕК. «Объем предложения – вот за каким показателем мы пристально следим. Саудовская Аравия не будет поставлять на рынок более 10 млн бар/д», - подчеркнули источники в индустрии страны.

По теме: Нефть. Рынки ухватились за новость о том, что в марте Саудовская Аравия сократила экспорт нефти в США

С 1 января в силу вступило заключенное в формате ОПЕК+  соглашение о совокупном сокращении производства на 1.8 млн бар/д. Понятие добычи относится к нефти, выкачанной из скважин, в то время как предложение – к объемам, поступающим на внутренний рынок или идущим на экспорт. Это значение может отличаться от показателя производства по итогам месяца в зависимости от движения потоков нефти в хранилища или из них.

В течение последней пары лет эти два показателя Саудовской Аравии незначительно отличались друг от друга. Однако расхождение между ними привлекло внимание в январе и феврале, после того, как соглашение ОПЕК вступило в силу, и рынок сосредоточился на объемах производства и соблюдении условий договоренности.

Призыв Рияда к ОПЕК и обозревателям рынка делать упор на уровни предложения, а не добычи обусловлен уникальной позицией Королевства в составе картеля – оно является держателем огромных запасов нефти. Саудовская Аравия – крупнейший мировой экспортер нефти, и в течение долгого времени она единственная в ОПЕК поддерживала огромный запас резервных мощностей, являющихся буфером на случай возможных перебоев в международных поставках.

По теме: Citi пока уверен, что ОПЕК продлит действие соглашения, но шансы постоянно сокращаются

Эти резервные мощности можно задействовать посредством как увеличения объемов добычи, так и изъятия имеющихся запасов нефти из хранилищ. Именно второй показатель Эр-Рияд наращивал в течение последних десятилетий, в то время как росли внутренние потребности страны и строились все новые НПЗ. В октябре 2015 г. запасы нефти в Саудовской Аравии достигли рекордного значения 329.43 млн бар., однако после этого начали неуклонно сокращаться каждый месяц, поскольку страна пыталась удовлетворить внутренний спрос без ущерба для экспорта.

По состоянию на конец декабря 2016 г. объем запасов в Королевстве уменьшился до 272.621 млн бар., что, тем не менее, составляет почти одну десятую часть всех запасов, хранящихся в странах-членах ОЭСР. Для сравнения, Стратегический нефтяной резерв США, хранящийся в подземных резервуарах Луизианы и Техаса и являющийся крупнейшим в мире резервным запасом на случай непредвиденных перебоев в снабжении, рассчитан более чем на 700 млн бар. Эр-Рияд нередко представлял два вида показателей своей нефтяной активности – объемы добытой нефти (данные по которым направлялись непосредственно ОПЕК) и объемы предложения (обычно утечка в СМИ такого рода данных происходила из осведомленных отраслевых источников).

Показатель предложения может дать более полную картину относительно того, какие объемы нефти попали в конечном итоге на рынок. Этот индикатор мониторится вторичными источниками ОПЕК и СМИ, включая Reuters, хотя при этом главным критерием оценки степени соблюдения договоренностей является объем добычи. Именно на его основании оценивались и два последних соглашения ОПЕК.

По теме: Goldman: ОПЕК рискует собственноручно вернуть себе беду, с которой борется

Саудовская Аравия обеспечивает треть всего производства ОПЕК и более одной десятой мирового производства. Согласно данным, представленным ею в ОПЕК, в феврале страна нарастила добычу до 10.011 млн бар/д против 9.748 млн в  январе. Однако впоследствии Королевство опубликовало заявление о том, что в январе объем предложения превысил объем производства, составив 9.99 млн бар/д, что было обусловлено привлечением запасов нефти из хранилищ. Тем временем в феврале показатель предложения (9.90 млн) оказался ниже показателя производства, свидетельствуя о том, что в этом месяце нефть была направлена в хранилища.

Текущая производственная квота ОПЕК для Саудовской Аравии составляет 10.058 млн бар/д. Таким образом выходит, что в январе, когда весь мир нахваливал Рияд за перевыполнение взятых на себя обязательств по сокращению производства, страна скромно умалчивала, что на самом деле она увеличила поставки нефти  на рынок за этот период. Следя за выполнением условий соглашения, ОПЕК фокусирует свое внимание на добыче, а не экспорте, хотя некоторые аналитики полагают, что ключевым фактором в вопросе ребалансировки рынка станет именно экспорт.

Так, в консалтинговой компании Petromatrix отмечают, что за последний год показатели экспорта нефти из Саудовской Аравии снизились гораздо меньше показателей производства. «Этот факт вкупе с увеличением экспорта из Ирана обусловил рост совокупного экспорта из стран Персидского залива примерно на 250 тыс. бар/д по сравнению с результатом годовой давности. Это не способствовало заметному восстановлению баланса на рынке нефти в 1-м квартале», - пишут они.

Подготовлено Fprexpf.ru по материалам агентства Reuters Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс