После заключения соглашения ОПЕК+ в конце прошлого года наиболее надежный индикатор будущего предложения нефти начал намекать на его скорый дефицит, вселив надежду в сердца быков. Однако сегодня ситуация кардинально изменилась.

На протяжении нескольких недель после того, как заинтересованные стороны договорились, краткосрочные фьючерсы на нефть начали расти опережающими темпами относительно долгосрочных на ожиданиях того, что уже в этом году спрос превысит предложение. Теперь же эта тенденция разворачивается ввиду растущей обеспокоенности тем, что реализации соглашения ОПЕК+ может оказаться недостаточно для уничтожения мировых избытков черного золота.

В январе ближайший контракт на Brent начал стремительно сокращать дисконт относительно аналогичного контракта с поставкой через год, а к 21 февраля он уже торговался с премией, таким образом превратив контанго в бэквордацию. Однако в результате недавнего обвала вновь образовалась ситуация контанго. На прошлой неделе котировки WTI впервые в этом году нырнули ниже $50 на фоне роста объемов добычи и запасов сырой нефти в США.

По теме: Роснефть: американские сланцевики — главная угроза соглашению ОПЕК+

ProFinance.ru: на приведенном выше графике указано соотношение цен фьючерсов на Brent с экспирацией через 1 и 13 месяцев соответсвенно (данные Bloomberg)

«Инвесторы начали сомневаться в продлении срока действия соглашения ОПЕК+ на второе полугодие, и, как следствие, в способности рынка вернуться в состояние равновесия», - отмечает Торбьерн Кьюс, главный аналитик по нефти DNB Bank.

Напомним, что на прошлой неделе в Хьюстоне министр энергетики Саудовской Аравии Халид Аль-Фалих сказал о том, что его страна пока не решила, стоит ли продлевать срок действия соглашения. Однако, по его словам, нахождение рынка в состоянии контанго/бэквордации как раз и является одним из критериев его эффективности (контанго способствует росту запасов, так как в будущем трейдеры смогут продать их по более высокой цене, в то время как бэквордация побуждает от них избавляться). «ОПЕК хотел бы видеть бэквордацию, которая бы способствовала снижению запасов», - говорит Амрита Сен, главный аналитик по нефти Energy Aspects.

По теме: Саудиты остались при своих интересах, что дальше?

Другой ключевой индикатор эффективности реализации соглашения, - разница в цене между ближневосточным «бенчмарком» Dubai и европейским Brent, - также внушает быкам тревогу: за последнюю пару недель она выросла с $1.20 до $1.56. Впрочем, несмотря на все это эксперты крупнейших банков, включая Goldman Sachs, Bank of America и Morgan Stanley, не унывают и сохраняют оптимистичные прогнозы по скорой ребалансировке рынка. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс

Подготовлено ForexPF.ru по материалам Bloomberg