Доллар/иена пододвинулся к 114.00 по вине японских компаний по страхованию жизни.

После президентских выборов в США доллар продолжает обновлять максимумы против японской валюты. Сегодня новым драйвером роста стали ожидания агрессивных продаж иены японскими компаниями по страхованию жизни – предположительно на сумму 3.8 трлн иен (34 млрд долларов).

На утренней сессии в Токио спекулянты протолкнули доллар в верхнюю часть диапазона 113.00-114.00, к 8-месячному максимуму, на фоне активного закрытия длинных позиций по иене, которые ранее были открыты крупными японскими инвесторами в надежде на то, что итогом  президентских выборов в США станет победа Хиллари Клинтон и сохранение «статуса кво» в американской политике. Трейдеры ожидали, что отметка 114.00 будет пробита еще к началу лондонской сессии, позволив паре продолжить стабильный рост, размеры которого уже превысили 10% по сравнению с отметкой 101.00, где цена находилась в ночь выборов.  Однако этого не произошло.

Впрочем, в этом ралли не принимали участия 9 крупнейших японских компаний по страхованию жизни, совокупное участие которых в долларовых активах увеличилось с апреля до 64.5% от их общего портфеля иностранных активов в размере 722 млрд долларов. Выстраивая позиции на покупку иены, эти страховщики отмечали внешние политические и валютные риски, а результаты июньского референдума по Брекзиту еще больше ужесточили их настрой.

В итоге страховщики повысили свой коэффициент хеджирования валютных рисков по долларовым активам до 60.1% в 1-м полугодии 2016 финансового года. Это стало для них максимальным показателем с конца 2012 г. и с начала эры «абэномики». Как пишут аналитики Nomura, теперь, когда цена в паре приблизилась к отметке 114.00, встает вопрос: являются ли вектор движения иены и стабильность японских гособлигаций (JGB) достаточно устойчивыми для снижения коэффициентов  хеджирования?

По теме: Для быков по доллару вечеринка только начинается

В Nomura считают вполне вероятным, что японские страховщики не закладывали в свои оценки победу Трампа, и что даже сейчас их настрой по доллару, возможно, еще не сменился на положительный. «Политическая неопределенность в США и Европе остается высокой, но мы прогнозируем, что ведущие страховщики постепенно будут охотнее идти на валютные риски, поскольку стоимость хеджирования по долларовым инвестициям, скорее всего, продолжит расти», - отметили в банке. Снижение коэффициентов хеджирования на 5% предполагает продажу иены на сумму 3.8 трлн.

Впрочем, не все верят в то, что японские страховщики чувствуют себя комфортно в нынешней ситуации. После голосования в пользу Брекзита они без промедления сократили свою долю участия в номинированных в стерлингах активах, и сейчас они вряд ли будут существенно менять свою позицию до инаугурации Трампа в конце января. Как отмечают некоторые эксперты, даже после недавнего ралли пара доллар/иена находится вблизи середины торгового диапазона, установившегося с начала года, и этот диапазон  уже был взят страховщиками за основу своей стратегии хеджирования.

Стратеги JPMorgan полагают, что страховщики по-прежнему отмечают высокий уровень неопределенности в отношении США, несмотря на последнюю динамику доллара. «Мы не ожидаем от них никакого значительного сокращения хеджирования валютных рисков, поскольку, в соответствии с их текущими инвестиционными стратегиями, ожидаемый ими средний торговый диапазон составляет  95.00-115.00. До тех пор, пока они не пересмотрят свои прогнозы, они будут расценивать текущий уровень по доллар/иене как приемлемый, и у них не будет сильных стимулов для принятия новых валютных рисков».

Подготовлено Forexpf.ru по материалам издания The Financial Times Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс