Исходя из обещания Банка России снизить инфляцию к концу 2017 года до 4%, мы рекомендуем покупать облигации правительства РФ с погашением в 2023 году, а фондировать эту сделку продажей луни. Кроме того, хотелось бы от метить, что:

- по нашему прогнозу, в 2017 году ЦБР снизит ключевую ставку на 2.00% до 8.00%, если нефть вырастет до $60. Соответственно, подорожает и рубль;

- очевидное намерение Банка России вывести реальную доходность российских активов на уровень 2.5-3.00% должно способствовать сглаживанию кривой доходности среднесрочного сегмента ОФЗ даже в случае более медленного роста цен на нефть;

- в 2017 году доходность пятилетних ОФЗ может снизиться на 0.75-1.00%;

- размер профицита текущего счета России все еще достаточен для планового погашения займов в иностранной валюте, поэтому рубль, вероятно, продолжит следовать за черным золотом;

- рекомендуем фондировать покупку ОФЗ продажей канадского доллара в целях хеджирования рисков снижения цен на нефть. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс