Где-то с месяц назад Рэй Далио из инвестиционной компании Bridgewater Associates писал о том, что даже скромный рост процентных ставок и, соответственно, инфляции на 1% спровоцирует убытки на многие триллионы долларов и приведет к самому масштабному обвалу на рынке облигаций со времен краха 1981 года. Теперь очередь Пола Зингера из Elliott Management бить тревогу. В своем письме к инвесторам руководство Elliott Management рассуждает о том же, что и их коллеги из Bridgewater: хеджевый фонд с активами на сумму 30 млрд долларов больше всего боится разгона инфляции, который не только обвалит рынки облигаций, но и приведет к краху на фондовом рынке.

"Возможно, кому-то эти опасения покажутся странными в нынешних обстоятельствах, но инфляционный тренд может измениться очень резко", - пишут финансовые управляющие в своем отчете за 3-й квартал. "Если инфляция ускорится до 1% или выше, фонду будет сложно реализовывать свои традиционные стратегии". И все же рост цен - не единственное, что беспокоит команду финансовых управляющих Elliott. На искусственном рынке, поддерживаемом центральными банками последние семь лет, начнутся стремительные процессы нормализации. Регуляторы во всем мире с начала финансового кризиса в совокупности снизили ставки 673 раза, постоянно подпитывая рост цен на акции, облигации и многие другие активы, поэтому экономика и рынки сейчас функционируют в отрыве от реальности.

Перефразируя Дэвида Айнхорна из хедж-фонда  Greenlight Capital, "мы живем в мире, где центральные банки силятся разглядеть несуществующие сигнальные огни.. экономика восстанавливается уже более семи лет, однако они ведут себя так, словно на дворе свирепствует кризис". Любой чих воспринимается ими как опасное заболевание, требующее срочной и как можно более интенсивной терапии. В результате эта политика привела к устойчивой и повсеместной вере в то, что акциям и облигациям просто никогда больше не позволят упасть.

Такой менталитет, по мнению Зингера, провоцирует неоправданно рискованное поведение. Помимо традиционно пессимистичных пророчеств о том, что созданный центральными банками "рынок" в один не прекрасный момент взорвется,  Elliott предсказывает, что в ближайшие месяцы или годы цены на нефть поднимутся от текущих 45 долларов за баррель, но ненамного. "Рынок нефти в той или иной степени нашел точку равновесия, несмотря на высокие уровни запасов. В среднесрочной перспективе восходящий потенциал на рынке нефти ограничен диапазоном 50-60 долларов".

Не обошел Зингер стороной и один из своих самых любимых инвестиционных активов - золото, которое почти не изменилось в цене за третий квартал, но подешевело в ответ на растущую уверенность в повышении ставки ФРС. "Учитывая волатильную динамику рынков, характерную для периода, предшествующего попыткам ФРС поднять ставки, сейчас не самое лучшее время, чтобы отказываться от единственного по-настоящему безопасного актива и альтернативы инструментам с фиксированной доходностью", - отметил он.

В переводе на простой язык это означает, что Зингер покупает золото на текущих уровнях. В Европе дела также идут из рук вон плохо, особенно в политически нестабильной Италии, которая готовится к референдуму по конституции 4 декабря. "Провал Матео Ренци может оказаться еще драматичнее Брекзита". С другой стороны, рынки явно переоценивают ситуацию с Deutsche Bank, который пытается уладить конфликт с министерством юстиции США. По мнению Зингера, правительство Германии в конечном счете сделает все, чтобы стабилизировать положение крупнейшего финансового института страны.

"Что бы там сейчас ни говорила Ангела Меркель, в критической ситуации Германия придет на выручку Deutsche Bank". И в этом он прав. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Форекс