По словам аналитиков Deutsche Bank, инвесторы недооценивают вероятность того, что Ангела Меркель может выйти на выборы в 2017 году. Однако, в банке, ссылаясь на новости в СМИ и данные, полученные по личным каналам, говорят о том, что такая вероятность составляет 25%. Предполагается, что Меркель объявит свое решение на партийном конгрессе 21 ноября, или на конференции 5-7 декабря. Deutsche советует трейдерам в эти дни быть настороже, поскольку если опасения оправдаются, евро может отрегаировать масштабными движениями, особенно в паре с фунтом.

Почему это важно? «Мы считаем, что Меркель является оплотом европейской стабильности. Ее преемник потенциально будет более агрессивным, или же ему не хватит авторитета, чтобы сохранить такой же уровень прагматизма, как у Меркель», - отмечают в банке и выделяют три возможных последствия для рынка.

• Во-первых, Шойбле займет более жесткую позицию в отношении Греции, исключив возможность снижения долговой нагрузки для страны; возможно он даже будет настаивать на том, чтобы ЕЦБ не покупал долговые обязательства Греции. Учитывая то, что Сириза надеется и на снижение долга, и на покупку облигаций, переговоры в 2017 году могут снова зайти в тупик.
• Во-вторых, Шойбле, скорее всего, мотивирует решительно настроенных членов Совета управляющих в ЕЦБ, усилив политическое давление на Центробанк, чтобы добиться сокращения программы стимулов. Оба фактора должны сыграть роль бычьих катализаторов для евро.
• В-третьих, без Меркель, не зависимо от того, кто придет на ее место, позиция Европы в отношении Великобритании станет менее гибкой, а переговоры по Статье 50 – более сложными. Политическое наследие Меркель характеризуется компромиссами, способными обеспечить «мягкий Брекзит». Если к началу переговоров ее не будет у руля, надежды на обоюдовыгодное решение будут стремиться к нулю.