Российские активы на этой неделе будут подвержены волатильности в связи с повышенным вниманием к событиям в Сирии и нефтяному саммиту в Алжире. Что касается Сирии, то на выходных в ходе экстренного заседания Совбеза ООН координация действий и – что представляется более важным – уровень доверия между Россией и ее ключевыми партнерами по ООН достигли новых минимумов. Геополитический риск учитывается в оценке российских бумаг уже довольно долго (то есть с начала украинского кризиса). В ситуации с Сирией такой этап еще не достигнут, однако этого нельзя исключать в обозримом будущем.

Рынок практически не рассчитывает на конструктивный исход стартующего в среду нефтяного саммита в Алжире. Крайне маловероятно, что Иран и Саудовская Аравия сумеют договориться о контроле над добычей. На данный момент Иран добывает 3,6 млн барр./сутки, что на 400 тыс. барр./сутки ниже уровня, на котором исламская республика готова рассматривать возможность заключения подобного соглашения. Как всегда, динамику цен на нефть будет определять новостной поток.

К концу минувшей недели ставки овернайт денежного рынка ушли ниже уровня ключевой ставки (RUONIA снизилась до 9.71%) на фоне значительного вливания рублевой ликвидности Банком России в среду. Сегодня компании осуществляют выплаты НДПИ и НДС, в результате чего объем рублевой ликвидности может уменьшиться на 500 млрд руб. На среду запланированы выплаты налога на прибыль (250 млрд руб.). В целом этот масштабный вывод ликвидности, вероятно, приведет к ликвидации краткосрочного избытка и вернет систему в состояние равновесия. В связи с этим мы считаем, что ставки овернайт денежного рынка на этой неделе могут вновь приблизиться к уровню ключевой ставки, что приведет к росту короткого участка кривых процентных свопов OIS и беспоставочных контрактов (NDF).

Рублевые потоки сегодня будут активными. В целом не исключено, что налоговые выплаты не остановят движение курса доллар/рубль к отметке 64.4. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex