Оборотная сторона гибкого валютного курса нравится России все меньше и меньше.

Свободно плавающий рубль - противоядие от низких цен на нефть - теперь обернулся против экономики, которая вот уже второй год не может выбраться из рецессии. В марте и апреле нефть подорожала более чем на треть, что способствовало укреплению российской валюты на 16% против доллара, однако валовой внутренний продукт, по данным Министерства экономики, возобновил снижение после нулевого роста в феврале. В мае показатель снизился еще на 0.8%. "Система, позволившая экономике страны адаптироваться к низким ценам на нефть, теперь препятствует росту", - уверен Карен Вартапетов из S&P Global Ratings в Москве.

Рубль больше не выполняет роль амортизатора, а, скорее, мешает экономике восстанавливаться и наращивать позитивную динамику. Решение Центробанка отпустить рубль в конце 2014 года было чрезвычайной мерой, которая должна была уберечь экономику от коллапса, спровоцированного обвалом цен на нефть и противостоянием с Западом. Таким образом удалось защитить бюджет и валютные резервы, ускорить корректировки в сфере торговли и бросить спасательный круг внутренним производителям.

Даже несмотря на то, что восстановление рубля отстает от сырьевых рынков, в этом году валюта все равно выросла против доллара почти на 14%, после падения к рекордным минимумам в январе. Рубль занимает сейчас четвертое место в мире по темпам роста. В 2015 году рубль подешевел на 20%, а в 2014 - на 44%. Сегодня российская валюта снова слабеет: текущий курс рубля против доллара 64.74, что на 0.4% ниже вчерашних уровней. Между тем, нефть подешевела на 0.5% до 48.19 долларов за баррель после падения на 4.3% во вторник. В среду 30-дневная корреляция рубля с ценами на нефть достигла 0.67 - это максимальное значение за месяц. Единица означает, что активы движутся синхронно. Пик был достигнут в марте на уровне 0.87.

Местным компаниям, лишившимся валютного преимущества, приходится выживать в условиях практически полного отсутствия внутреннего спроса. В прошлом месяце министр финансов России заявил о том, что Россия не заинтересована в укреплении валютного курса, а правительство рассматривает возможность реализации фискального механизма, способного защитить экономику от негативного влияния роста и падения цен на нефть.

По теме: Минфин: России сильный рубль не нужен

Растущий рубль сокращает экспортную выручку и повышает ценовую конкурентоспособность импортных товаров в России, поэтому компании также несут убытки: в январе-апреле корпоративные прибыли снизились на 8.2% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. По данным Центробанка, кредитование корпоративного сектора снижается в течение четырех последних месяцев подряд.

Во Внешэкономбанке отмечают, что все компоненты ВВП с добавленной стоимостью ухудшились в мае, при этом темпы падения ускорились до 0.4% с учетом сезонных факторов. Несмотря на улучшение внешних прогнозов и рост экспорта, объем производства продолжает сокращаться, отмечает Андрей Клепач, старший экономист Внешэкономбанка. "Статистика не предвещает изменений в экономической динамике", - пояснил Клепач, который ранее работал ведущим прогнозистом при Министерстве экономики. "Весеннее укрепление рубля сказывается на финансовых результатах компаний".

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex