Нефть кружит в районе 50 долларов за баррель, однако инвесторы скупают акции буровых компаний так, словно цены уже приблизились к 80 долларам — не меньше. Именно такой оптимизм чаще всего становится причиной коррекции. Легендарный инвестор Джеймс Чанос, основатель хедж-фонда основатель Kynikos Associates LP, на прошлой неделе заявил о том, что намерен сыграть против экспортеров, потому что они пытаются прыгнуть выше головы. По словам Чаноса, компании, добывающие нефть и газ в Северной Америке, были убыточными при стоимости сырой нефти 80 и 100 долларов за баррель, а про 45 долларов и говорить нечего.

Чанос закрыл короткие позиции по акциям нефтедобывающих компаний в январе и феврале — как раз в тот период, когда они достигли дна — но при этом заявил, что может возобновить продажи, когда фаза роста подойдет ко концу. «Многие акции с середины февраля подорожали на 200-300 процентов», — заявил он в интервью Bloomberg. «Теперь они снова выглядят привлекательно для тех, кто хочет от них избавиться. Сейчас в цену заложена стоимость нефти 60 или даже 80 долларов за баррель». 

Наиболее впечатляющих успехов удалось добиться производителям газа. Восстановление началось в конце февраля и акции этих компаний подорожали намного сильнее самого энергоносителя. Мотивация инвесторов такова: даже незначительное подорожание газа приносит буровым компаниям с большими долгами дополнительные миллионы на покрытие займов и, таким образом, спасает их от банкротства. Вынужденные нести долговую нагрузку, зачастую превышающую их рыночную стоимость, буровые компании рады любому доллару, который может расположить к ним кредиторов. «Копеечное изменение цен на газ меняет дело, поскольку помогает им выжать лишние 200-300 млн прибыли и избежать дефолта. Каждый раз, когда цена движется вверх, у этих компаний появляется надежда».

За последние три месяца акции Denbury Resources Inc., SM Energy Co. и California Resources Corp. подорожали в четыре раза, тогда как цены на нефть выросли всего на 53%. «Темпы роста цен на акции не соответствуют реальному положению дел», — уверены аналитики Bloomberg. «Все ждали положительных катализаторов, например, соглашения между ОПЕК и Россией о замораживании объемов добычи — но так и не дождались; перебои с поставками из Нигерии и пожары в Канаде — это все временные явления».

Индекс североамериканских экспортеров нефти и газа 23 февраля достиг минимального уровня за последние 12 лет. С тех пор он вырос на 63%, что не сопоставимо с масштабами роста цен на нефть West Texas Intermediate. Природный газ подорожал всего на 12% за тот же период. «Быки на рынке акций зашли слишком далеко», — отмечают аналитики Wells Fargo. «Предчувствия и надежды на нормализацию запасов толкают их вверх сильнее, чем цены на само сырье». 

По данным Министерства энергетики, на прошлой неделе запасы сырой нефти в американских терминалах выросли на 1.31 млн баррелей, но пока еще не вернулись к рекордным уровням, достигнутым в апреле. Увеличение спроса на бензин и сокращение объема добычи в США помогает устранить переизбыток предложения, довлевший над рынками сырой нефти почти два года. В отчете Управления по энергетической информации говорится о том, что запасы газа за неделю, закончившуюся 6 мая, выросли на 56 млрд кубических футов до 2.681 трлн — за последние пять лет объем в среднем рос на 79 млрд футов в неделю.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex