Нефть "откусила" изрядный кусок от инвестиционных портфелей добропорядочных трейдеров. 

По данным Standard & Poors, инвесторы S&P 500 с июня 2014 года в совокупности потеряли 703 млрд долларов на акциях энергетических компаний. Летом прошлого года нефть марки WTI продавалась примерно по 105 долларов за баррель. Во вторник цены обновили семилетние минимумы, упав к отметке 37 долларов за баррель. Акции энергетического сектора в тот же день потеряли 1.5%.

Таким образом, за минувшие 19 месяцев капитализация сократилась на 36%. Кроме того в последнее время неблагоприятная динамика набирает обороты. Только в этом месяце акции энергетических компаний S&P 500 потеряли 10% на опасениях, связанных с дальнейшим охлаждением экономики в Китае и перепроизводством нефти. Итоги заседания ОПЕК в Вене, на котором члены организации не смогли договориться о сокращении объемов добычи, тоже не прошли бесследно.

Поэтому сектор энергоносителей, вероятно, еще долго будет числиться в отстающих. На втором месте от конца сектор сырьевых компаний, также демонстрирующий значительные убытки за последние 19 месяцев. Здесь совокупная рыночная капитализация сократилась на 93 мрлд долларов. Между тем, капитализация технологичных компаний выросла почти на 600 млн долларов за тот же период.

Фадель Гейт, аналитик нефтяного рынка в Opennheimer, отмечает, что крупные нефтяные компании активно инвестировали средства, когда нефть стоила 100 долларов за баррель. Никто из них не рассчитывал на столь продолжительный период низких цен. Эти инвестиции позволили увеличить объем добываемой в США нефти в четыре раза, что, в условиях снижения темпов роста мировой экономики также способствовало развороту ценовой динамики. Некоторые обвиняют нефтяных гигантов в том, что они не сумели скорректировать свои бизнес-модели с учетом новых условий, однако цены рухнули настолько стремительно, что у них просто не было времени.

"В Северной Америке нет ни одной компании, которая получала бы прибыль от добычи нефти при цене 40 долларов за баррель", - уверен Гейт. И этот факт находит свое отражение в отраслевых отчетах по прибылям. По данным Standard & Poors, прибыль на акцию среднестатистической компании индекса S&P 500 в 2015 году снизится на 5.7%. Между тем, прибыль на акцию средней компании не энергетического сектора, согласно прогнозам, вырастет на 6%.

Худший результат показывают акции независимых буровых компаний нефтегазовой отрасли. Так, бумаги Consol Energy потеряли, к примеру, 80% стоимости, став худшей компанией не только энергетического сектора, но и всего индекса  S&P 500 в 2015 году.Среди крупных интегрированных нефтяных гигантов больше всего пострадала Shell - ее акции подешевели на 25%. Chevron потерял 22%, а Exxon Mobil - 19%. Из 41 компании энергетического сектора в рамках индекса S&P 500, только шесть в этом году зафиксировали рост стоимости акций. Повезло в основном нефтеперерабатывающим предприятиям, поскольку они теперь покупают нефть по низкой цене, что позволяет им поднять рентабельность. Падение цен на переработанную нефть отстает от цен на сырую нефть. Акции  Valero Energy, например, в этом году выросли на 43%.

Однако, по словам Гейта, не следует расценивать падение акций компаний нефтяного сектора как удачную возможность для покупки. Переизбыток предложения на рынке слишком велик, а это значит, что цены будут держаться на текущих минимумах или продолжать снижение еще в течение некоторого времени. Кроме того, большинству нефтяных компаний не удалось сократить расходы настолько, чтобы подстроиться под текущий уровень цен. "Туннель слишком длинный, а свет в конце слишком тусклый".

Но есть и хорошая новость. Доля компаний энергетического сектора в индексе  S&P 500 не превышает 6.5% по сравнению с 13% в 2008 году. ( S&P 500 взвешивается по рыночной капитализации. Иными словами, сокращение капитализации энергетических компаний ведет к уменьшению их доли в индексе). Это значит, что дальнейшее падение в этом сегменте уже будет менее ощутимым ударом доля инвестиционных портфелей большинства трейдеров. Низкий удельный вес в индексе также часто рассматривается как сигнал на покупку, но, пожалуй, не в этот раз. В 1999 году восстановление началось лишь после того, как доля компании энергетического сектора сократилась до 5.6%. В 2003 году она снижалась до 5.8%. Так что текущие 6.5% - это еще не предел.

Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Fortune Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex