На прошлой неделе, на отрезке с понедельника по четверг, рубль показал наилучшую динамику среди основных валют, однако затем, все же, подешевел в пятницу против доллара на фоне фиксации прибыли после «геополитического бычьего марша» и возвращения опасений относительно будущих цен на нефть. В этом месяце корреляция между российской валютой и нефтью ослабла, а рубль начал жить своей жизнью, однако не стоит забывать о том, что еще в октябре корреляция этих двух активов достигала почти 80%. В Citi отмечают, что сближение России и Запада явно пошло рублю на пользу, однако слабость нефти и приближающееся весьма вероятное повышение ставок на декабрьском заседании FOMC могут в ближайшие дни и недели проверить российскую валюту на прочность. По оценкам Citi, к концу года доллар/рубль подорожает до отметки 68.4, что, примерно, соответствует среднему прогнозу экспертов, опрошенных Bloomberg. А в Morgan Stanley занимают более медвежью позицию по российской валюте, ожидая роста пары до 71 на том же отрезке времени.

Можно предположить, что снижения рубля ждут и в российском минфине, который получает почти половину доходов бюджета от нефтегазовой отрасли, особенно, если учесть, что Brent в рублях сейчас стоит, примерно, на 12% дешевле среднего значения за последний год. Участники рынка производных инструментов также закладываются на скорое окончание роста рубля. Так, дельта между премиями пут- и кол-опционов на рубль против доллара, известная, как «risk reversal», в настоящий момент является максимальной среди всех основных валют, не считая аргентинского песо, и составляет 2.25% в пользу путов (прим. ProFinance.ru: эта цифра, все же, выглядит смешной, если вспомнить, что в прошлом декабре этот показатель достигал 24%). Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex