В своем обращении к клиентам эксперты Goldman Sachs рассуждают о перспективах пары евро/доллар.

1. Наша европейская команда экономистов ожидает, что программа покупки активов (QE) на сумму 60 млрд. евро ежемесячно, будет продолжена после сентября 2016 года и продлится до середины 2017 года. Это основной фактор, который будет оказывать давление на евро.

2. В прошлом году в преддверии QE от ЕЦБ мы провели много времени, изучает влияние расширения баланса ЕЦБ на динамику в евро/долларе. Мы пробовали различные методики оценки и в итоге сошлись на том, что цены в евро/долларе упадут приблизительно на 10 фигур (1000 пунктов)

3. Наши модели оценки говорят о том, что 4 фигуры недавнего роста в евро/долларе обусловлены бегством из рисковых активов в связи с опасениями по поводу Китая. Возможно, этот процесс может получить продолжение еще на 4 фигуры, но такое снижение мы рассматриваем, как максимально возможное. Это потому, что есть риски улучшения доходности германских облигаций после того, как Бундесбанк в начале этого года уменьшил сроки экспирации в своих покупках облигаций (см. таблицу)

4. На наш взгляд, одним из основных аспектов любой программы количественного смягчения должен быть поиск инвесторов актива безопасной зоны, а это означает, что доходности германских облигаций будут стабильно низкими. Это обеспечивает некоторое дополнительное давление на евро.

5. Мы видим возможность падения курса евро/доллар на 6 или 10 фигур (600 — 1000 пунктов), включая положительный эффект восстановления аппетита инвесторов к риску.

Goldman Sachs сохраняет свой 12-месячный прогноз по евро/доллару на уровне 0.9500 Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex