В довольно скучный период в преддверии решения ФРС по ставкам каждый на рынке развлекает себя, как может. Так, например, валютные стратеги Bank of America Merrill Lynch (BAML) в своем недавнем обращении к клиентам ударились в рассуждения относительно результатов построенных ими же нескольких равновесных моделей для валютного рынка. Эксперты банка построили ни много ни мало 12 моделей в пяти категориях — паритет покупательной способности, сальдо платежного баланса, модели монетарной политики, дифференциал реальных процентных ставок и поведенческие равновесные модели рынков.

На основании изучения результатов, BAML делает следующие несколько выводов:

1. Наиболее экстремальные изменения валютных курсов нас ожидают в швейцарском франке и японской иене. Причем короткая позиция в паре франк/иена выглядит предпочтительней длинной.

2. Доллар США перекуплен больше чем на 15% относительно справедливой стоимости. Это вполне объясняется ожиданиями старта цикла ужесточения монетарной политики ФРС и, вероятно, в будущем переоцененность американской валюты будет только расти. Эксперты BAML уверены в том, что доллар имеет потенциал более существенного укрепления.

3. Евро близок к своему равновесному состоянию. При этом курс евро/доллар показывает удивительную устойчивость на фоне расхождения в денежно-кредитных политиках между США и Европой. Однако в будущем этот расхождение должно выступить мощным драйвером нисходящего движения и привести к достижению паритетного значения курса евро/доллар к концу 2015 года.

4. Фактические результаты новозеландского и австралийского долларов также выглядят удивительно, поскольку модели показывают, что эти валюты близки к равновесному значению. Bank of America Merrill Lynch сохраняет медвежий взгляд в отношении этих двух валют. Перспективы киви выглядят более негативно в сравнении с аусси. Слабость товарных активов продолжает оставаться ключевым негативным драйвером.

5. «Нефтевалюты» из Большой десятки — канадский доллар и норвежская крона, по понятным причинам страдающие от падения цен на нефть, получили некоторую поддержку со стороны «голубиного настроя» некоторых Центробанков. Крона при этом имеет более выгодную позицию в сравнении с луни. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex