4 августа мы завершили реализуемую нами с 29 апреля тактическую инвестиционную стратегию по продаже австралийского доллара. Короткие позиции от 0.8065, 0.7096, 0.8140 и 0.7795 — закрыты по 0.7360. Напоминаем, что позиции не имели кредитного плеча, поэтому мы не предлагали спекулянтам присоединится к нашим действиям. В основе нашей стратегии лежал тактический расчет и медвежий взгляд на фундаментальные перспективы австралийской экономики. За 3-месячный период (грубо) номинальная прибыль в долларах США составила 7.7%. Ниже изложено обоснование нашего решения.

В основе нашей стратегии лежал ряд факторов (их мы неоднократно озвучивали в своих комментариях)

Одним из них являлся факт существенной недооценки рынком возможности сокращения процентной ставки Резервным Банком Австралии (RBA). Этот фактор утратил свое негативное влияние и возможность давления на австралийскую валюту. По результатам заседания RBA 4 августа из инструкции Центробанка была удалена формулировка по поводу того, что «...дальнейшее ослабление австралийского доллара является одновременно ожидаемым и оправданным». До вчерашнего дня эта фраза более года присутствовала в коммюнике RBA и неоднократно звучала из уст главы ЦБ Гленна Стивенса. До вчерашнего заседания в течение 6 недель рынок закладывал в цены возможное сокращение процентной ставки (мы об этом говорили в апреле). В итоге по состоянию на 4 августа ситуация стала равновесной.

С позиции внутренних экономических перспектив текущий курс австралийской валюты стал выглядеть более справедливо. Ситуация в китайской экономике (это еще один фактор, на основании которого мы продавали аусси) не стала выглядеть более перспективно. Тем не менее, негативное влияние замедления китайской экономики также в большей степени уже заложено в цены австралийской валюты. В частности, падение цен на железную руду еще в июле достигло наших прогнозных значений. Мы не ожидаем ралли на рынке железорудного сырья, но и не видим причин для формирования новых минимумов. Поэтому считаем, что курс австралийской валюты сейчас уже адаптировался и сохраняющиеся низкие цены на руду (ключевая статья австралийского экспорта) уже не будут оказывать на аусси такого давления, как ранее.

Третий фактор, который привел к выходу из нашей инвестиционной стратегии, включает совокупность технических причин. Мы ожидаем существенный рост волатильности курса аусси/доллар. Август — сезонный период падения торговых объемов по причине отпусков. Это касается и нашей инвестиционной команды. Сокращение коротких позиций в австралийском долларе может вызвать чрезмерные необоснованные движения курса на низких объемах. В пятницу будет опубликован квартальный отчет Резервного Банка по денежно-кредитной политике. Тон этого отчета может стать более оптимистичным, что может спровоцировать новую волну желающих зафиксировать прибыли в шортах по аусси. Реакция на предстоящие экономические данные по США (рынок мечется и пытается определиться со стартом повышения ставок ФРС) также может привести к излишне резким и не обоснованным колебаниям. Эта перспектива не проходит допуск по риску для нашего портфеля. Мы уже предупреждали об этом и говорили, что готовы сократить объем коротких позиций частично. Так бы и произошло в другом месяце. Но мы уходим в отпуск и не можем держать «палец на кнопке». Поэтому было принято решение выйти полностью.

Тем не менее, мы продолжаем негативно оценивать среднесрочные перспективы австралийской валюты. Поэтому не отменяем нашу цель на уровне 0.7100. Мы не исключаем, что в дальнейшем уже в спекулятивных сделках будем открывать шорты, ожидая достижение этого уровня. Особенно, если в ближайшей перспективе получим восходящую коррекцию аусси/доллара и более выгодные уровни для продаж. В перспективе ближайших дней мы не рекомендуем спекулирововать в данной валютной паре, поскольку требования к риску и размещению стопов остаются некомфортны. До пятничного отчета по рынку труда единая валюта будет ощущать давление со стороны валюты США. Посему краткосрочно спекулянтам более эффективно рассмотреть возможность покупки австралийского доллара против евро. Михаил Шульгин   Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex