После короткого периода роста, вызванного достижением соглашения по Греции, евро/доллар серьезно подешевел. Тому есть несколько причин, все из которых носят фундаментальный характер и обусловлены движением капитала. Премия за риск владения номинированными в евро активами была невысока, так как участники рынка не верили в возможность «Грекзита» и наступления событий, аналогичных крушению Lehman Brothers. Неспособность единой валюты развить восходящую коррекцию подтверждает это предположение. Впрочем, греческая сага далека от завершения, и ситуация может вновь обостриться, если греческие власти не проведут согласованных реформ. Во-вторых, ход переговоров продемонстрировал растущий раскол между странами Еврозоны, что является очевидным негативным фактором для единой валюты. В-третьих, относительная стабилизация ситуации привела к снижению волатильности и восстановлению европейских фондовых рынков. Это должно оказать дополнительное давление на евро, так как он вновь обретает статус валюты фондирования, а иностранные инвесторы будут продавать его, хеджируя валютные риски.

Заключение соглашения по Греции и потенциальное улучшение ситуации в США развязывает руки ФРС. Мы ожидаем первого повышения ставок уже в сентябре, и считаем, что рынок недооценивает решительность FOMC (прим. ProFinance.ru: в настоящий момент фьючерсы на ставку предполагают ее повышение на 0.21% лишь на декабрьском заседании FOMC и на 0.25% на январском). Принимая во внимание все вышеперечисленное, мы ждем дальнейшего снижения евро/доллара в ближайшие месяцы. Наши 3- и 6-месячные прогнозы составляют $1.04 и $1.06, соответственно, и мы не исключаем еще более резкого, но краткосрочного падения пары осенью. После этого рост инфляции в Еврозоне и начало разговоров о завершении программы покупки активов ЕЦБ окажут поддержку единой валюте, и через 12 месяцев с текущего момента пара вернется к $1.10. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Логотип является ссылкой на предыдущий комментарий этого банка