Греческое «Нет» привело к ослаблению евро против большинства валют, но эти первоначальные потери уже во многом отыграны единой валютой обратно. Мы видим две основные причины ограниченной реакции на валютном рынке: 1) если даже Греция покинет еврозону, последствия не будут столь же масштабны, как банкротство Lehamn в 2008 году; 2) рынок извлек важный урок из валютных войн в первом полугодии — Центральные банки относятся весьма настороженно к движениям курсов.

В последнее время рынок проявляет беспокойства относительно старта повышения ставок ФРС, поскольку FOMC был сосредоточен на влиянии на финансовые условия со стороны греческой драмы. Это оставляет нас в ситуации, при которой краткосрочная динамика евро/доллара не является однозначно медвежьей при любом разрешении греческой проблемы.

Если выхода Греции из зоны евро удастся избежать, ФРС будет ближе к старту повышения ставок и это окажет поддержку доллару. Если Grexit все-же случится, ЕЦБ сигнализирует свою готовность к активным действиям (это не обязательно должно быть увеличение объемов QE). Это окажет давление на евро. Тем не менее, при любом исходе паритет в евро/долларе пока остается вне пределов досягаемости.

В этом ключе мы видим курс евро/доллар на уровне 1.0400 в 3 квартале 2015 года. Также отметим, что происходящее сейчас падение цен на нефть является еще одним потенциальным источником слабости евро, поскольку дешевеющее черное золото ограничивает возможности роста инфляции в еврозоне. Это, в свою очередь, может вызвать рыночные разговоры о том, что ЕЦБ придется сделать еще больше, чтобы спасти регион от возобновления снижения инфляционного давления.

Спекулятивные счета должны сохранять короткие позиции в евро против основных валют. Особенно против швейцарского франка (в случае, если Греция все-таки уйдет). Однако выйдет страна из еврозоны или же нет, мы видим разные, но достаточные причины для продолжения нисходящего движения в евро/долларе. Мы сохраняем короткую позицию в этой паре в нашем валютном портфеле.

Danske Bank держит продажу в евро/долларе от 1.1119 с целью на 1.0200. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex

Логотип является ссылкой на предыдущий комментарий этого банка