Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что взгляд на динамику евро/доллара в последние месяцы позволяет выделить три фазы, при этом во всех случаях драйвером для пары становились изменения в оценках восстановления американской экономики участниками рынка.

Первая фаза. Послу объявления о решении ЕЦБ начать количественное ослабление 22 января евро/доллар держался около $1.14 в течение пяти недель. 26 февраля более сильные данные по инфляции стали катализатором для падения курса к $1.12. В последующие дни данные американской статистики подавали сигналы о росте деловой активности, поток позитивных новостей завершился публикацией 6 марта сильного отчета по занятости в феврале и падением евро/доллара к уровням вблизи $1.08. Начало покупок активов со стороны ЕЦБ 9 марта и сглаживание кривой доходности облигаций Еврозоны обеспечило импульс для падения курса к $1.05 в преддверии мартовского заседания FOMC.

Вторая фаза. После заседания FOMC возникла неопределенность. Ралли доллара оборвалось и пара осела в диапазоне между $1.05 и $1.10. Пресс-конференция ЕЦБ 15 апреля оказалась конструктивной для евро — Марион Драги сконцентрировался на позитивных для роста экономики эффектах QE, что обеспечило штурм верхней границы указанного ранее диапазона.

Третья фаза. Данные из США стали расходиться с ожиданиями рынка, а публикация слабого отчета по ВВП за первый квартал дала сигнал к сокращению шортов в евро/долларе, тогда как ставки по немецким облигациям начали расти. Слабые данные по розничным продажам в апреле, опубликованные 13 мая, поддержали усиление беспокойства относительно роста экономики во втором квартале, которое продолжило нарастать после слабых данных по потребительскому доверию в мае (релиз состоялся 15 мая). Евро/доллар вырвался из диапазона и развил восстановление к $1.14, при этом американский доллар слабел и против других основных валют.

В последние дни евро/доллар заметно сдал позиции, и валютные стратеги Goldman Sachs заявляют, что сохраняют веру в экономику США и остаются в лагере медведей. В банке отмечают, что надежность данных за первый квартал как базиса для оценок перспектив экономической активности в США вызывает вопросы. В GS отмечают, что восстановление евро/доллара оказалось болезненным, но оно носит коррекционный характер, и в банке ожидают возобновления бычьего тренда американской валюты. В банке отмечают, что даже слабый рост в США стоит рассматривать как фактор давления на евро/доллар — растут риски более слабой инфляции, а с ними и давление на ЕЦБ. В GS также ожидают, что участники рынка в ближайшее время уделят больше внимания слабому росту экономики Еврозоны, и сохраняют двенадцатимесячный прогноз по евро/доллару на уровне $0.95. Источник: ProFinance.Ru - Новости рынка Forex